Tőzsdén vesztették el bérüket

Ismét egy gyenge makroadat kellett ahhoz, hogy felélessze a kamatcsökkentési várakozásokat a tengerentúlon, egyúttal vevőket csábítson a technológiai papírok piacára. A kiskereskedelmi eladások ugyanis a januári 1,3 százalékos növekedés helyett az elmúlt hónapban -- az előzetes adatok szerint -- 0,2 százalékkal csökkentek, szemben a 0,3-es növekedést valószínűsítő várakozásokkal.
Ebből a piaci szereplők azt a következtetést vonták le, hogy a fogyasztói bizalom további csökkenése várható, ezt a tendenciát pedig a Fed köztudottan minden eszközzel szeretné megállítani. Emiatt a piacon ismét egyöntetű a vélemény, hogy a jövő héten 50 bázispontos kamatvágást jelent be a Fed, s utal a további lazítás lehetőségére is.
Ettől függetlenül az elemzők nagy része már nem olyan biztos abban, hogy kizárólag az adócsökkentések és kamatvágások hatására ismét növekedési pályára állhat az amerikai gazdaság. Egyre többen tartanak attól, hogy a piacot egyre inkább a pszichológiai és technikai tényezők irányítják majd.
Hétfőn már ismét hallani lehetett kényszerlikvidálásokról, tegnap pedig sokkolóan hatott a Moody''s hitelminősítő tanulmányának azon megállapítása, mely szerint a márciust megelőző fél évben a háztartások részvénybefektetéseinek értéke 2300 milliárd dollárral zuhant, miközben az alkalmazottak bérként és juttatásként 2450 milliárdhoz jutottak ugyanezen időszakban. A tanulmány figyelmeztet, hogy korábban többször is -- például 1973 és 1996 után -- recesszió követte a kisbefektetők nagyarányú részvénypiaci veszteségeit.
A tegnap Budapesten járt Soros György ugyanakkor normális jelenségnek nevezte a hagyományosnál gyorsabb ciklikusságot felmutató új gazdaság jelentős visszaesését, s úgy vélte: a kamat- és adócsökkentések nyomán hamar visszatérhet a növekedés. Soros szerint a világgazdaságot nem fenyegeti válság.