Gyenge elemzői ajánlások

A patinás Wall Street-i befektetési bankok elemzői aligha segítették a befektetőket abban, hogy pozitív hozamot érjenek el a részvénypiacon -- derül ki az Investars.com által készített felmérésből. Az Investars a brókerházak sikerességét úgy mérte, hogy az adott cégnél dolgozó elemzők ajánlásai alapján állított össze portfóliókat.
A felmérésben például egy vételi ajánlás 300 ezer dolláros befektetést vont maga után az adott részvénybe, az erős vételi ajánlás pedig 450 ezer dollárosat. Ha pedig az elemző felhalmozásra tartotta érdemesnek a papírt, akkor az 200 ezer dollárt jelentett. (Ennél rosszabb ajánlások egyébként meglehetősen ritkák az Egyesült Államokban.)
Számításaik szerint 1997 eleje óta a legalább 500 részvénnyel foglalkozó elemzőházak közül mindössze négy cég volt képes nullánál nagyobb hozamhoz segíteni a piaci szereplőket. A Credit Suisse First Boston szerepelt a legjobban, de az ő portfóliójuk is mindössze 7,6 százalékos hozamot mutatott.
Az A. G. Edwards 5,9, a Salomon Smith Barney 3,5, a Merrill Lynch pedig 1,1 százalékot produkált. A Morgan Stanley, a Lehman Brothers és a Goldman Sachs ajánlásait szigorúan követő befektetők viszont már csak negatív hozamot értek volna el -- állítja a tanulmány. A legrosszabbul a Robertson Stephens követői járhattak, ahol a portfólió értéke négy és fél év alatt 36 százalékkal visszaesett.
A siralmas teljesítmény főleg annak fényében értékelhető, hogy a legfontosabb részvényeket tartalmazó S&P 500 index időközben 75 százalékot emelkedett. Az Investars szerint az elemzők gyenge hozamai főként azzal magyarázhatók, hogy szinte soha nem sikerült eltalálniuk, mikor jött el az eladási ajánlás ideje.