Pénzzé tett Rába-részvények

Eladta saját részvényeinek egy részét a Rába. A társaság a befolyt, hozzávetőleg 930 millió forintból finanszírozási szükségleteit szándékozik fedezni. A szóban forgó 3,68 százalékos részvénycsomagot az OTC-piacon egy befektetőnek adták el, a vételárat nem hozták nyilvánosságra.
Lapunk kérdésére Deák Attila, a Rába befektetési kapcsolatokért felelős munkatársa elmondta, hogy jelenleg olcsó megoldásnak tűnik ez a finanszírozási mód. A tranzakciót a legutóbbi közgyűlés határozata tette lehetővé, amely 24 hónapra felhatalmazta az igazgatóságot a saját részvényállományból történő értékesítésre és visszavásárlásra.
A Rába egyébként egy amerikai típusú eladási opciót is adott a befektetőnek, aki ezáltal egy évre szóló jogot vásárolt arra, hogy egy bizonyos áron (nyilvánvalóan a mostani árszint alattin) visszaadhassa papírjait a vállalatnak.
Annak ellenére, hogy az eladott részvények 1980 forintos bekerülési áron voltak nyilvántartva, az ügylet a Rába cashpozícióját egyelőre nem érinti. Igaz, az opció lehívása esetén a veszteség már a cash flow-ban is jelentkezne kimenő tételként.
A részvényeladással egybekötött opcióval a Rába tehát arra fogadott, hogy a részvényárfolyam az elkövetkező egy évben nem esik annyival az opció kötési árfolyama alá, hogy az a lehívás következtében költségesebb legyen, mint a hitelből történő finanszírozás.
A cég idegen tőke/össztőke aránya 25 és 30 százalék között mozog -- tehát nem túl magas a tőkeáttétele --, így nyugodtan vehetett volna fel hitelt is, de a részvény tranzakció egyszerűbbnek tűnt. A piac nem reagált különösebben a hírre, a Rába árfolyama esett ugyan 140 forintot, de ez az osztalékszelvény levágásának következménye volt.