Átalakulóban a kockázati tőke piaca

Az elemzés -- áttekintve a kockázati tőke lehetőségeit a jelenlegi gazdasági környezetben -- megállapítja, hogy csökken az eddig húzóágazatnak számító fejlesztési tőke tranzakcióinak (development capital) az aránya és nő a kivásárlások finanszírozása (buyout capital).
A jelenség összefügg a technológiai szektor hanyatlásával, a tőzsdei likviditás szűkülésével és a hagyományosabb iparágak iránt ismét növekvő érdeklődéssel, amit a lassuló gazdasági fejlődés miatt a nagyobb társaságok racionalizálási programja is erősít. Hazai példaként a TVK és a Mol folyamatos cégértekesítéseit említették, de a MÁV járműjavítóinak eladása is foglalkoztatja a kockázati tőkéseket.
Magyarországon a kockázati tőkének minősíthető állomány 2000-re a külföldi tőkebefektetések 7 százalékát és az éves működőtőke-beáramlás több mint 10 százalékát tette ki. Az évtized egészére jellemző volt a tőketúlkínálat.
A várható befektetési időtáv Magyarországon is nőtt, átlagosan kettőről három évre, de a hozamelvárások változatlanok -- mondta Tóth Zoltán, az Advent magyarországi képviselője. Megítélése szerint számos társaság kivásárlása van előrehaladott állapotban, melyek közül több a jövő év elején realizálódik. Magyarországon távlatilag a környezetvédelemben lehetnek új befektetési lehetőségek, a magántőke megjelenését az egészségügyben viszont középtávon sem tartják realitásnak.
A tanulmányt készítő Advent jelenleg csak a Hajdú-Bét Rt. kisebbségi pakettjén keresztül érdekelt közvetlenül Magyarországon, de korábban a Synergon, az Euronet és az Elender befektetései révén szerzett nevet magának. Véleményük szerint a magyar kockázati tőke piaca kiegyensúlyozottabb működéséhez erős hazai magánszektorra lenne szükség, ahol a különféle méretű és életciklusú cégek lépnének fel állandóan megújuló tőkeigénnyel. Ezek megerősödése viszont csak évtizedes folyamatok eredményeképpen várható, addig a kivásárlások elsődleges célpontjai a multinacionális cégek által értékesíteni kívánt üzletágak, egységek lehetnek. Ezek a tranzakciók viszont tipikusan regionális jelleggel zajlanak.