NABI: bizalmatlan befektetők
A NABI szerdán történelmi minimumán, 850 forinton zárta a kereskedést a Budapesti Értéktőzsdén. Az autóbuszgyártó mélyrepülésének okait csak találgatni lehet, a közelmúltban ugyanis nem történt olyan esemény a társaság életében, amely befolyásolhatta volna az árfolyamot. Mihalicza Péter, a Concorde Értékpapír elemzője úgy véli, hogy a NABI kurzusának esése a társaság hitelmegállapodására vezethető vissza. A piac ugyanis valószínűleg kedvezőtlenül értékeli a hitelezőkkel április 23-én kialkudott feltételeket. Makray Péter, az Erste Bank elemzője viszont úgy véli, hogy a befektetők a kedvezőtlen számok és a gyakori profitfigyelmeztetések miatt már nem bíznak a NABI-ban.
A NABI csoport tavaly rekordveszteséget halmozott fel, ezért a hitelfeltételek fennmaradásához szükséges pénzügyi mutatók már nem teljesültek. A finanszírozókkal végül is áprilisban sikerült megegyezni, igaz, bizonyos engedmények árán. A megállapodás szerint az összesen 130 millió dolláros hiteltartozásból 19 milliót 2006. december 30-ig kell visszafizetni a cégnek. Cserébe a hitelezők az alaptőke 30 százalékának megfelelő részvényt jegyezhetnek le 1087 forintos árfolyamon.
Ennél nagyobb kockázatot hordoz magában a hitelmegállapodás azon része, amelyben a finanszírozók meghatározták, mekkorának kell lennie az év végén a NABI nettó működési szintjének, amortizációval korrigált üzemi eredményének (EBITDA), beruházási szintjének, minimális nettó eszközértékének, valamint gyorsrátájának - tudtuk meg Makray Pétertől.
Az elemzők szerint a NABI csak akkor lábalhatna ki a gödörből, ha a profitjavulásnak szembetűnő jelei lennének. Ehhez azonban nemcsak a működés hatékonyságán kellene javítani, hanem az árbevétel bővülése is szükséges. Némi optimizmusra adhat okot az a szerdai hír, amely szerint a Kapos, a Gemenc és a Pannon Volán közösen kiírt közbeszerzési tenderén a NABI ajánlata bizonyult a legjobbnak. Az 594 millió forint összértékű megrendelés viszont elenyészőnek tűnik a csoport tavalyi, 320 millió dolláros árbevételéhez képest. A hír hatására a NABI árfolyama mindenesetre feljebb - 4,7 százalékkal, 890 forintra - szökött.
