Középtávon elképzelhető a Matáv-kivásárlás
A Deutsche Telekomnak (DT) 2-3 éven belül érdekében állhat megszerezni a Matáv kisebbségi tulajdonrészét, s ezzel kivezethetné a tőzsdéről a céget - áll a Raiffeisen Centrobank telekomszektorról álló legfrissebb kutatásában. A DT jelenleg a Matáv 59 százalékát birtokolja.
A Matáv teljes megszerzése több szempontból is előnyös lehet a DT számára - magyarázta Sarkadi Szabó Kornél, a kutatási anyag szerzője. Egyfelől a magyar cég annak ellenére jelentős tömegű pénzáramot képes termelni, hogy növekedési lehetőségei igen korlátozottak a hazai piacon. Másrészt a tranzakció adózási előnyökkel járna, ugyanis az erre a célra felvett hitelek adópajzsot jelentenének a DT számára.
A Matáv kisebbségi tulajdonrészének kivásárlását a szigorú magyar tőkepiaci szabályok miatt csak bizonyos feltételekkel tehetné meg a DT. Ahhoz ugyanis, hogy élni tudjon kiszorítási jogával, 90 százaléknál nagyobb részesedést kellene szereznie a Matávban. Ehhez viszont a részvény utolsó 180 napos, forgalommal súlyozott átlagárát meghaladó árat kellene meghatározni.
A kutatás szerint a kivásárlás jelenleg nem aktuális a DT magas eladósodottsági szintje és más vállalati prioritások miatt. Középtávon is csak akkor lehetne erről szó, ha a Matáv délszláv akvizíciós lehetőségei kudarcba fulladnának, és emiatt a kis részvényesek alacsonyabb áron is eladnák papírjaikat. (VG)
