Tartós lejtmenetben a dollár?
Az elmúlt három hónap a dollár közel 8 százalékos csökkenését hozta az euróval szemben, míg a forinthoz képest mintegy 6 százalékkal gyengült a jegyzése. Ha tartósnak bizonyul a zöldhasú megingása, úgy egyes tőzsdecégek komolyabban megszenvedhetik ennek hatását - fogalmaznak az elemzők, akik megosztottak a kurzus várható elmozdulását illetően. Egyes vélemények szerint a dollár mélyrepülése nem csupán átmeneti jelenségnek tekinthető, míg mások úgy látják: az amerikai elnökválasztást követően konszolidálódhat a helyzet.
Az átmeneti gazdaságok tőzsdéi az elmúlt időszakban igen attraktívnak bizonyultak, kimagasló növekedést produkáltak, amiben az is közrejátszott, hogy a befektetők igyekeztek mérsékelni dollárkitettségüket - fogalmazott Miró József, a Cashline Értékpapír Rt. elemzője. A BÉT-en belül is ezt a tendenciát lehetett fellelni az elmúlt napokban, ami abban is megmutatkozott, hogy a Richter Gedeon árfolyama beesett 22 ezer forint alá. A társaság exportjának számottevő része ugyanis dollárban realizálódik (a két meghatározó szegmens a FÁK és az Egyesült Államok), s bár a társaság határidős ügyletekkel igyekszik fedezni dollárkitettségét, ez a zöldhasú folyamatos gyengülése miatt csak átmeneti védelmet nyújthat. (A Richter első féléves gyorsjelentésében közölte: 2004 végéig vannak nyitott határidős ügyletei, amelyek mind forint/dollár alapúak.) Az Egisnek is hasonló problémákkal kell szembenéznie a FÁK-országokba irányuló exportját illetően - mutatott rá Török Bálint, a Buda-Cash Brókerház elemzője. A társaságnak egyébként június végén euróban és dollárban is voltak nyitott határidős pozíciói ez év végéig.
A dollár további gyengülése legérzékenyebben a NABI-t érintheti - mutattak rá az elemzők. A társaság ugyanis bevételeinek döntő többségét dollárban realizálja, míg költségeinek mintegy 60 százaléka forintban jelentkezik, ráadásul az elmúlt évhez képest kevesebb fedezeti ügyletet kötött. Ha a dollár nem erősödik számottevően jelenlegi, 200 forint alatti árfolyamához képest, a költségcsökkentés ellenére is veszteséges maradhat a cég - vélik az elemzők. Miró József szerint kedvező fordulatot az hozhat, ha a nagyobb fedezeti tartalmú termékek, azaz a CompoBus és az újonnan bevezetett BRT csuklós buszok terén erősít a NABI.
A dollár gyengülése a Rábát is érzékenyen érinti, hiszen a társaság árbevételének mintegy 60 százalékát adó Rába Futómű Kft. döntően amerikai exportra termel. S ezt vélhetően a fedezeti ügyletekkel sem sikerül kompenzálni - mutatott rá Török Bálint.
Az amerikai fizetőeszköz árfolyamának gyengülése jótékonyan hat viszont a Molra, hiszen bár a finomítói marzsok mérséklődnek a gyenge dollár hatására, a forint/dollár kurzusának változása miatt még mindig pozitív irányú elmozdulás tapasztalható a marzsokban - emelte ki Miró József. Hozzátette: a gázüzletágat is kedvezően érinti, hiszen az olcsóbb dollár miatt az importár is alacsonyabb.
