Haladékot kért a PSZÁF
A PSZÁF első ízben 30 napra felfüggesztette a Brau Immobilien GmbH által a Brau Union Hungária Sörgyárak Rt. részvényeire tett nyilvános vételi ajánlat jóváhagyására irányuló eljárást - jelentette be a felügyelet tegnap. Az indoklásból kiderül: a döntést az árfolyam számításánál alkalmazott képlet ellenőrzésének bonyolultsága alapozta meg, valamint elképzelhető, hogy ezt a felfüggesztést a későbbiekben újabb követi majd. A felvásárlási folyamat tehát tovább húzódik.
Az osztrák Brau október 21-én nyújtotta be ajánlatát - ami a Heineken csoport részéről immáron a második próbálkozás - a felügyelethez. A PSZÁF ezt megelőzően külön határozatban figyelmeztette a csoportot, hogy a törvények teljes megtartásával, illetve méltányos árfolyamon tegyen ajánlatot, ennek megfelelően az ajánlati árfolyam közel 3,5 ezer forinttal emelkedett az egy évvel korábbi szinthez képest. Az ajánlattevő azt is közölte, hogy a 16 forint feletti érték az úgynevezett diszkontált cash flow (DCF) eljárás eredményeként adódott, amit világszerte alkalmaznak vállalatértékelési eljárásokban. A felügyelet feladata, hogy döntsön az eljárás elfogadhatóságáról ebben az esetben, illetve megítélje, hogy az annak során alkalmazott szubjektív becslések méltányos értékeket takarnak-e. Ezen eljárás bonyolultságára hivatkozva hozta a PSZÁF fent említett határozatát.
