Kockázatkezelésre részvénycasco
Újszerű termékkel igyekszik javítani helyzetét a derivatívák piacán az UniCredito Italiano. Az e téren eddig kevésbé ismert olasz társaság Equity Protection néven az egyes vezető európai észvények tekintetében olyan konstrukciót kínál, amelynél a befektető az árfolyameséssel szemben fedezheti magát, miközben az árfolyamnyereségnek akár 100 százalékát is zsebre teheti. A piacon máris részvénycascóként emlegetett kvázi biztosítás azonban utánaszámolást igényel, hiszen a rizikót átvállaló szolgáltató - akár a gépjárműveknél - valamilyen formában jövedelemhez jut.
Ha a tőzsdén jelenleg 15,2 eurón forgó Deutsche Telekom-papír emelkedésére számít a befektető, és veszteségét egy százalék alatt akarja tudni és ezért cserében kész lemondani a hozam feléről (50 százalékos, úgynevezett részvételi ráta), akkor 16,13 euróért veheti meg a terméket, amelyért a 2005. júniusi lejáratkor legalább 16 eurót fog kapni. Amennyiben pedig a "T-részvény" értéke addigra meghaladja a 16 eurós szintet, úgy a többlet fele is őt illeti. Elemzői várakozások addigra átlagosan 17 euróra teszik az árfolyamot, amely 11,5 százalékos hozamnak felelne meg, ha azonban a 16 eurós garanciaszint mellett 3,7 százalékos hozammal is beéri az ügyfél (amely a 2,5 százalékos betéti kamathoz képest még így is érezhető előny), akkor a részvénycasco jó választás számára. Hozamorientáltabb befektetőknek is készült csomag, a növekmény száz százaléka az ügyfélé 13 eurós garanciaszint és 15,08 eurós árfolyam mellett. Látszatra ez egy vonzó konstrukció, hiszen az ajánlati ár az aktuális piaci alatt van, valójában azonban a differenciát szükségszerűen felemésztik a tranzakciós költségek. Öszszességében tehát ez a részvényre lebontott termék ismét egy lépés az irányba, hogy az ügyfél kiválaszthassa a saját várakozásainak és kockázatviselési hajlandóságának legmegfelelőbb konstrukciót.
