Az év vesztese lehet a forint?

Pesszimista hangulatot fűtenének a külföldi elemzők a forint kárára, törekvéseiknek azonban a hazai fizetőeszköz egyelőre ellenáll. A Bloomberg által a napokban közzétett elemezés szerint több nyugati bankház véli úgy, hogy a forint 2005 nagy vesztese lehet a devizapiacokon. Az ok egyszerű, a szakértők szerint a visszaeső infláció olyan mértékű kamatcsökkentéseket tesz majd lehetővé, hogy a hozamszint nem lesz már elegendő az árfolyam szinten tartásához. A helyzet azonban a vészmadarak szerint sem tragikus: a legtöbben az év végére egy 255 forintos euróárfolyamot látnak valószínűnek.

A december utolsó napjaiban készült felmérés szerint a 12 elemző közül egy sem ajánlotta vételre a forintot, öt pedig egyenesen szabadulna attól. A mérleg nyelve a többi kelet-közép-európai deviza esetében is ebbe az irányba billen, a cseh koronánál azonban három elemző még így is vásárlásra buzdít (az euró ellenében). A zloty presztízse a forintéval párhuzamosan hanyatlott.

Tavaly a forint hét százalékot erősödött az uniós devizához mérten, ezzel a teljesítményével az ötödik legjobb szereplő volt a Bloomberg által szemlézett fizetőeszközök között. Az inflációs ráta ugyanakkor novemberben 6,3-ről 5,8 százalékra esett, és a dinamikus visszaesés a megkérdezettek szerint az idén is folytatódik majd. Lars Christensen, a Danske Bank szakértője szerint így már csak idő kérdése, hogy mikor következik be egy komolyabb korrekció a forint árfolyamában.

Az alapkamat jelenleg 9,50 százalékos, tavaly 12,50 százalékról indult a sorozatos csökkentés. A szakértők úgy látják, hogy lényegében a magas hozamszint az egyetlen érv az erős forint mellett, ennek hiányában tehát gyengülésnek kell következnie.

Kérdés persze, hogy mit jelent a magas hozamszint. A Bloomberg-felmérés az év végi kamatvárakozásokról nem nyilatkozik, a legutóbbi Reuters Poll ugyanakkor meglehetősen óvatos prognózist közölt. Az ott megjelölt vélemények átlaga ugyanis 8,00 százalékos alapkamatot jósolt december végére, ami még így is messze a legmagasabb érték lenne a régióban és a négyszerese az eurózónában érvényben lévő rátának. Ott ráadásul a csökkentés lehetőségét sem tartják kizártnak.

Nem látják tragikusan a helyzetet a hazai elemzők sem. Török Zoltán, a Raiffeisen Bank elemzője például nem várja 246,00 -247,00 forint fölé az eurót rövid távon. Az árfolyamot jelenleg az euró-dollár kurzusban beállt fordulat irányítja, ezen a fronton meglepetésekre a jövőben is számítani lehet.