Jó banki eredmények az USA-ban
A héten számos amerikai bank teszi közzé 2004. utolsó negyedévi gyorsjelentését, így többek között a JP Morgan Chase, a Wachovia, a Citigroup, a SunTrust Banks és a Washington Mutual számait böngészhetik majd a befektetők. Az elemzők mindenesetre optimisták, mondván, az emelkedő részvényárfolyamokból, a bővülő befektetési banki tevékenységből profitált a szektor, s a piaci környezet is jobban alakult, mint azt többen várták. Az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed az elmúlt esztendőben több mint kétszeresére, 2,25 százalékra növelte az alapkamat szintjét, miközben a tengerentúli S&P 500 index 8,2 százalékot erősödött, mely elsősorban a Bank of America és a Moody's számlájára írható.
Az elmúlt héten a húsz legnagyobb amerikai bank közül ketten már publikálták gyorsjelentésüket: az M&T Bank 15, a BB&T pedig tízszázalékos eredményjavulásról számolhatott be. A Lehman Brothers elemzése szerint a pénzügyi szektor 10,5 százalékos profitemelkedést produkált 2004-ben, bár lesznek, akiknek a nyereség csökkenését hozta az elmúlt év - fogalmaz a CNN Money. Idesorolható a JP Morgan Chase, amely ma várhatóan kisebb visszaesésről számolhat be, míg a gyorsjelentését holnap közlő Citigroup a szakértők prognózisa szerint 12 százalékkal javít az eredményén.
A most napvilágot látó banki adatok mindenesetre arra is választ adnak, hogy a Fed kamatváltoztatásait miképpen kezelték a bankok. Az éles verseny miatt a piaci szereplők kénytelenek voltak többet fizetni a betétekre, miközben a hosszú távú hitelkamatokat továbbra is alacsonyan tartották, ami a hozamgörbe laposodását vonta maga után. (A tízéves kincstárjegy hozama egyébként a Fed lépései ellenére 4,25-ról 4,22 százalékra csökkent. Az elemzők ez évre vonatkozó várakozásai 5,04 százalékos hozamról szólnak.) A kamatmarzs tehát csökkent, ugyanakkor a gazdaság javuló állapotából kifolyólag mérséklődött a rossz hitelállomány volumene, s a fúziók, részvénykibocsátások növekvő száma is jótékonyan hatott a befektetési bankok eredményére. Ráadásul a komoly költségcsökkentések mellett sem szabad elsikkadnunk: a JP Morgan és a Bank of America együttesen 29 ezer alkalmazottjától vált meg, míg a Wachnoviánál egymilliárd dolláros megszorítás van napirenden.
Az idén a pénzügyi szektor profitja 11 százalékkal nőhet a prognózisok szerint, némileg meghaladva az S&P 500 10,5 százalékos átlagát - derül ki a Thomson Financial adataiból. Az első negyedév még minimális változást hozna, a következő három hónap már hétszázalékos javulást, míg a július-szeptemberi időszak húszszázalékos erősödést. Az elemzők szerint ráadásul a pénzügyi részvények az idén súlyuknál nagyobb arányban, 28 százalékkal járulhatnak hozzá az S&P 500 index tagjainak összprofitjához, míg a második helyre a gyógyszeripari vállalatokat várják, 12 százalékkal - írja a Bloomberg. (A pénzügyi részvények amúgy némileg elhúztak az S&P 500 mutatón belül: 21 százalékos súllyal képviseltetik magukat, míg a második helyen szereplő technológiai szektor aránya az előző évi 18-ról 16 százalékra apadt.)
A bankpapírok jó befektetésnek ígérkezhetnek az idén - vélik egyes piaci szakértők -, többségük szép osztalékot fizet, árfolyamuk nem szállt el, ráadásul az ágazaton belül lezajló összeolvadások is megdobhatják jegyzésüket. A pesszimistábbak viszont arra világítanak rá, hogy a statisztikák szerint a kamatemeléseket kedvezőtlenül éli meg a pénzügyi szektor. Jó példa erre az 1999. július-2000. május közötti időszak, amikor a Fed hat alkalommal nyúlt az alapkamathoz: az ágazati index 5,4 százalékot gyengült, miközben az S&P 500 mutató 6,8-et erősödött. Ráadásul a jegybank az idén is folytatná a kamatemeléseket - teszik hozzá.
