Csökkenő profitvárakozások
Vigyázat, csökkenő profitok! Hasonló feliratú táblával lehetne figyelmeztetni az amerikai részvénypiac iránt érdeklődőket, az elemzők ugyanis a legnagyobb kockázati tényezőt jelenleg ebben látják. Az emelkedő olajárak, az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed várható kamatemelései, a gyenge dollár csak ezután következnek.
A Standard & Poor's 500 indexkosárban szereplő társaságok első negyedéve mindössze 7,1 százalékos eredményjavulást hozhat, jócskán alulmúlva 2004 utolsó három hónapjának 20 százalékos erősödését - derül ki a Thomson/First Call összesítéséből. A profitok mérsékeltebb növekedése nem új hír, hiszen az elemzők az elmúlt hónapokban többször is beharangozták ezt. A befektetői hangulat azonban kiszámíthatatlan, s a gyorsjelentési szezon közeledtével egyre idegesebbé válhatnak a piaci szereplők, ami az árfolyamok korábbinál hektikusabb mozgását is maga után vonhatja - mutatnak rá a piaci szakértők. Ez persze korántsem azt jelenti, hogy a fundamentális elemek kedvezőtlenné váltak volna - teszik hozzá.
A negyedévnek ezúttal is lesznek nyertesei. Ebbe a körbe az alapanyag-feldolgozók és az energetikai társaságok kerülhetnek, 42, illetve 28 százalékos nyereségjavulással. A sorban a technológiai cégek következhetnek, esetükben némileg szerényebb, 12 százalék körüli eredménynövekedésre látnak esélyt az elemzők. Több szektornál meglehetősen szerény, nulla és hat százalék közötti profitemelkedéssel számolnak, így a fogyasztási cikkeket gyártóknál, a pénzügyi, a gyógyszergyártó, a távközlési és a közhasznú társaságoknál. Az első három hónap vesztesei pedig a kiskereskedelmi szektor tagjai közül kerülhetnek ki, a szakemberek ugyanis ötszázalékos eredménycsökkenésre számítanak esetükben.
A befektetőknek ugyanakkor arra sem árt felkészülniük, hogy az idén jóval több vállalat tesz közzé profitwarningot. Az S&P 500 index tagjai által eddig közölt, az első negyedév várható fejleményeivel kapcsolatos megnyilatkozásai erre utalnak - mutat rá a CNN Money. A cégek 63 százalékban figyelmeztetést adtak ki, s csak 24 százalékuk számolt be javuló tendenciákról. Egy évvel ezelőtt a profitwarningok aránya még csak 47 százalékot tett ki, míg emelkedő nyereségről 33 százalék adott számot. Ez pedig nyugtalanítóan hangzik - jegyzik meg az elemzők.
Aki javuló tendenciában bízik az év hátralévő részében, bizony csalódnia kell. Az elemzők meglehetősen pesszimistán látják az elkövetkező időszakok várható eredményalakulását is. A második negyedév átlagosan hatszázalékos profitjavulást hozhat, míg 2005-ben összességében hétszázalékos eredménynövekedést produkálhatnak a tőzsdecégek.
A befektetőknek nem árt óvatosnak lenniük, s olyan szektorba beszállni, amely tisztességes eredménnyel kecsegtet 2005-ben. Ilyenek az alapanyaggyártók avagy a technológiai cégek, s ismét előtérbe kerülhetnek a defenzív részvények - hangzik az elemzők jó tanácsa. Egy pozitívuma azért lesz az idei esztendőnek: a jelek szerint az eredményvárakozások immáron nem rugaszkodnak el a realitások talajáról. Ez pedig jóval kisebb stresszt jelent a tőzsdecégek számára is, hiszen nagyobb az esély arra, hogy nem a vártnál rosszabb eredménnyel sokkolják a piaci szereplőket, s ez akár az árfolyamban is lecsapódhat.
