Megakorrekció a tőzsdén
Történetének egyik legnagyobb napon belüli esését produkálta tegnap a BUX, a mostani, 5,45 százalékos lefelé mozgásnál nagyobb zuhanásokra ugyanis csak az 1997-1998-as időszakban akadt példa.
Zékány András, az ING elemzője szerint ugyan bizonytalanság uralkodik a piacon, de az valószínűbb, hogy inkább korrekcióval, semmint trendfordulóval állunk szemben, viszont valószínűleg még nem tombolta ki magát a medve a 15 hónapos álom után.
A piac az elmúlt 18 hónapban szinte megállás nélkül duplázódott meg, és ilyen hozamok mellett egy 15-20 százalékos korrekció az, amely reálisnak tűnik. Ennek tükrében a tegnapi esés nem is tűnik olyan soknak. A nagymértékű zuhanás hátterében az elemző szerint két tényező áll. Az egyik, hogy amíg hazánkban a forradalom hőseit ünnepeltük, addig a régió többi piacain az elmúlt időszak részvényhőseit folyamatosan adták el: ezt a lemaradását hozta be ma részben a BUX. A második tényező, amely a nagymértékű hazai eséshez vezetett, a likviditás, illetve a piaci folytonosság megtörése. A hazai piac 80 százaléka van külföldi kezekben, márpedig a külföldi intézményi befektetők mind egyszerre próbáltak kimenni egy nagyon szűk ajtón.
Zékány szerint megjegyzendő, hogy ez a korrekció még nem nevezhető trendfordulónak. A piacon jelenleg a korábban árfolyam-emelkedésre számító befektetők realizálják a profitot és eladnak. Az esés nem alulsúlyozás miatti eladásnak, vagy fedezeti alapok shortolási stratégiájának köszönhető. Ez azt jelenti, hogy a korrekció megtörténte után a partvonalra kerülő készpénzhegyek ismét akcióba lendülhetnek, és a piac új lendületet vehet felfelé.
A részvényárfolyamok zuhanására már számítani lehetett, hiszen a kötvénypiacon a közelmúltban jelentős korrekció ment végbe. A hozamok emelkedése ugyanis nemcsak a forint gyengülésével, hanem a cégértékek csökkenésével is jár - vélekedett Miró József, a Cashline elemzője. Az árfolyamesés nem tekinthető trendfordulónak, inkább egy méretes korrekcióról van szó - hangsúlyozta a szakember.
Véleménye szerint az árfolyamesés akkor állhat meg, ha a forint olyan szintre gyengül, amelynél a befektetők ismét a nemzeti valuta erősödésére és a kötvényhozamok csökkenésére spekulálhatnak. A szakember arra számít, hogy rövid időn belül konszolidálódik a részvénypiac.
A tegnapi nagymértékű visszaesés azzal is magyarázható, hogy a régió piacain jelentkező bizonytalansági tényezők Magyarországon a hét első két napján még nem árazódhattak be a piac zárva tartása miatt - vélekedett Sarkadi Szabó Kornél, a Raiffeisen elemzője. A szakember ugyanakkor felhívta a figyelmet, hogy ezúttal nem egyszerű korrekcióról van szó, sokkal inkább a külföldi befektetők egy részének bizalomvesztéséről és profitrealizásáról beszélhetünk.
Véleménye szerint további komoly zuhanás nem zárható ki a részvénypiacon, az év felére azonban visszaerősödhet az index, igaz, az árfolyamok emelkedése sokkal szelektívebb és fokozatosabb lehet.
