Részvénypártiak a lengyel alapok
Februárban 33,2 százalékra emelkedett a részvények súlya a lengyel nyugdíjalapok portfóliójában, s ez csak hajszállal marad el a történelmi csúcsértéktől - derül ki az ING elemzéséből. Csak a második hónapban több mint egy százalékkal emelkedett a részvények részaránya. Míg január végén a lengyel nyugdíjala-poknak 6,5 milliárd dollár értékű részvényállománya volt, addig ez február végére 7,5 milliárd körüli értékre emelkedett.
Az állománybővülés két forrása az árfolyamváltozás, illetve a részvényvásárlás. A február remek volt a varsói piac számára: az irányadó index (WIG) közel kilenc százalékkal emelkedett, amely másfél éves rekord. Ez azonban még így is jelentősen elmaradt a BUX 18 százalékos száguldásától. Az árfolyamnyereséget figyelembe véve az adódik, hogy a helyi alapok csupán 25 millió dollár értékben vásároltak részvényt, miközben a költségvetésből (a lengyel rendszerben nem közvetlenül a nyugdíjalapnak, hanem az államnak utalnak a megtakarítók) közel 250 millió dollár érkezett. Ez arra utal, hogy jelentős mértékben romlott a lengyel nyugdíjalapokat kezelő szakemberek a piac további száguldásába vetett hite. Értékelésük enyhén elhamarkodott volt ugyan, ám márciusban végül bekövetkezett a várt korrekció.
A lengyel befektetési alapok részvényállománya 3,4 milliárd dollár volt februárban, ami mindössze százmillióval magasabb a januári állapotnál. Ez annak köszönhető, hogy a lengyel magánszemélyek jelentős mértékben realizálták a profitot, és váltották át részvénybefektetési jegyeiket pénz- és kötvénypiaci instrumentumokra, összesen közel kétszázmillió dollár értékben. Érdekes módon ez éppen ellentétben áll a magyar befektetők viselkedésével, ugyanis a hazai befektetési alapok elég jelentős magánbefektetői érdeklődést tapasztaltak a részvényalapok iránt, és tekintve, hogy bekövetkezett egy korrekció, most bizonyára sokan rossz szájízzel gondolnak a részvényekre. A kismértékű részvényvásárlás a nyugdíjalapok, és a részvényeladás a befektetési alapok részéről arra utal, hogy az emelkedés kizárólag a nemzetközi befektetők jelentős vásárlásainak köszönhető.
Varsóban jelentős szerepet játszanak a belföldi megtakarítások az ottani tőzsde életében. A nyugdíj- és a befektetési alapok részvényállománya február végén közel 11 milliárd dollár volt. A parkettre bevezetett vállalatok kapitalizációja mintegy 85 milliárd dollár, a magán- és intézményi befektetők kezében lévő részvényállomány értéke 34-38 milliárd dollár, amelynek egyharmada van lengyel megtakarítók kezében. Ez jelentősen meghaladja a magyar piac hasonló jellemzőit, ami nem meglepő annak fényében, hogy a lengyel háztartások megtakarítási szerkezete sokkal modernebb a magyarokénál.
