Jöhetnek a külföldi cégek

A tőkepiaci törvény tervezett módosítása több kedvező változást hozhat a magyar tőkepiac életében, ugyanakkor a piaci elvárások egy jelentős része még nem került be a csomagba - mondta el lapunknak Horváth Zsolt, a Budapesti Értéktőzsde vezérigazgatója. Az új törvény elsősorban az uniós irányelveket veszi át, mivel jelenleg az unióban is zajlik a tőkepiacok újraszabályozása.

A BÉT részéről mindenképpen kedvezőnek ítélik, hogy a jelenlegi változtatásban több olyan pont is szerepel, amelyek egyszerűbbé teszik a társaságok tőzsdére lépését, a hazai és a külföldi - elsősorban uniós - országokban már bevezetett cégek esetében. Emellett a külföldön már kibocsátott értékpapírok (ETF, warrant) is könnyebben megjelenhetnek a BÉT-en. Szintén pozitívumként értékeli Horváth, hogy a tájékoztató kiadásánál a törvénymódosítás megszünteti a forgalmazó korlátlan és egyetemleges felelősségvállalási kötelezettségét. Természetesen, ha ezt a forgalmazó nem vállalja, azt fel kell tüntetni, így a befektetők ezt is mérlegelni tudják. Emellett könnyebb lesz a tőzsdére lépés, mivel nem lesz kötelező előtte nyilvános kibocsátást lebonyolítani, míg a tőzsdei jelenlét költségét jelentősen csökkenti, hogy nagyobb teret kapnak az elektronikus közlési formák. Ugyanakkor a javaslatból egyelőre kimaradt a részvénykölcsönzés szabályainak finomítása, a fejlettebb tőkepiacokon már ismert befektetési eszközök (ETF, CFD, certificate) magyar jogszabályokba való beillesztése, pedig ez a BÉT szerint szükségszerű lenne.

A részvénykölcsönzés szabályainak egyszerűsítését szorgalmazná a Befektetési Szolgáltatók Szövetsége is annak érdekében, hogy ez működő intézmény legyen - mondta Jaksity György, a szövetség főtitkára. A részvénykölcsönzés ugyanis jó lehetőséget nyújtana a piac minden szereplője számára, például a nagyobb alapok növelhetnék ezáltal hozamaikat. A szövetség ugyanakkor szeretné elérni, hogy a befektetési szolgáltatók számlavezetési előírásai is egyszerűsödjenek. A főtitkár hozzátette: a szakma és a törvény-előkészítők között konszenzus van abban, hogy a komolyabb előkészületeket igénylő módosításokra a nyáron ismét viszszatérnek.

A jogszabály tervezett módosítása az alapkezelőket is érinti, két pontban is. Ezek közül az egyik - amely szerint portfóliókezelés esetén hozamgarancia csak tőkegarancia mellett vállalható - technikai jellegű - közölte Temmel András, a Bamosz főtitkára. Ennél fontosabb, ha lehetővé válik az alapok számára a különböző befektetésijegy-sorozatok kibocsátása. Ez ugyanis egy régóta húzódó problémát orvosolna, nevezetesen, hogy egyazon alapból eltérő befektetői csoportok igényeit is ki lehessen elégíteni. Ezt idáig transzparens módon nem lehetett megtenni, jóllehet a magán-, illetőleg az intézményi befektetők már csak keresletük volumenében is igen eltérő szolgáltatásokra formálnak igényt - fogalmazott Temmel. Az eddigi gyakorlat azonban az volt, hogy a nagybefektetőknek az alapok speciális kedvezményekkel próbálták vonzóbbá tenni termékeiket.