Reformok tengeren innen és túl
Az elmúlt harminc év legnagyobb értékpapír-kereskedési reformját hajtja végre az amerikai tőzsdefelügyelet azáltal, hogy kötelezővé teszi a Trade-Through néven is emlegetett legjobb ár szabályt. A szabályozás értelmében mindegy, melyik tőzsdén teszi meg az ajánlatát a bróker, az összes börzét figyelembe véve a legkedvezőbb áron kötheti meg az egyezséget. A Trade-Through-t már régebb óta alkalmazza a New York Stock Exchange (NYSE) és az American Stock Exchange. A kötelező kiterjesztés, amely miatt a Nasdaq várhatóan veszít piaci részesedéséből, elsősorban a NYSE sikeres lobbijának tudható be. Az értéktőzsdének emellett a számára kedvezőtlen Depth of Book szabályt is sikerült megfúrnia. A regula szerint a kereskedőnek az egyik tőzsdén tett árajánlatát a többi kereskedésben is tartania kell.
Az NYSE számára kedvező döntésnek azonban ára van. A reformcsomag egy másik paszszusa szerint a megbízások azonnali végrehajtását is meg kell oldaniuk a kereskedéseknek, amely egyben az elektronikus kereskedési rendszer kiterjesztését vonná magával. Az elsősorban hagyományos kereskedési formát folytató NYSE számára ez komoly beruházásokat tesz szükségessé.
Eközben az óceán túlsó felén is modernizálják a tőzsdei adásvételt. A londoni nemzetközi kőolajtőzsdén (IPE) is megszűnt a hagyományos üzletelés. Az újítás elsősorban a tőzsdék közötti növekvő versennyel magyarázható, de a kereslet is egyre inkább az új rendszer felé fordult. Az IPE évi 8 millió dolláros megtakarítást vár az újítástól, amely száz kereskedő elbocsátását is jelentette.
