Nagy tőzsdék papírjai vételre
Megérkezett az elmúlt időben szinte menetrend szerinti, esetleges tőzsdefúzióval kapcsolatos hír: a brit Observer szerint a páneurópai Euronext tőzsde pénzügyi tanácsadója, a Morgan Stanley és a Londoni Értéktőzsde (LSE) képviseletében a Merrill Lynch titkos tárgyalásokat tartott a két börze fúziójáról.
A meg nem erősített hír szerint az európai „szupertőzsde” részvénycserével jönne lére, vagyis az egyesülés „egyenlők öszszeolvadása” lenne, összértéke hatmilliárd font körül alakulna. Az öt tőzsdét, a párizsit, az amszterdamit, a lisszabonit, a brüsszelit és a londoni határidős LIFFE börzét működtető párizsi székhelyű Euronext vélhetően felajánlaná az LSE elnökének, Clara Furse-nek a szuperbörze irányítását, méghozzá londoni bázissal. Ez meglepő engedékenység lenne a párizsi tőzsde részéről.
A múlt héten az akkori aktuális tőzsdefúziós hír (VG, 2006. április 4.) még arról szólt hogy a Deutsche Börse AG (DB) pár nappal korábbi fúziós ajánlatát az Euronext üdvözli, ám feltételei is vannak: a páneurópai tőzsde a frankfurti börzével történő esetleges egyesülése után létrejövő tőzsdének Párizs legyen a székhelye. A Deutsche Börse természetesen Frankfurt mellett kardoskodott.
Visszatérve az LSE–Euronext fúzióról szóló, hangsúlyozottan meg nem erősített hírre, az egyesülés kifejezetten jól jönne Londonnak: jelentősen megerősítené jelenlétét a származékos piacokon, mivel így részt kapna a világ egyik legnagyobb határidős tőzsdéjéből, a londoni LIFFE-ből, amely történetesen az Euronexté. Nagy győzelem lenne az LSE-elnök Furse számára a LIFFE „megszerzése”, hiszen néhány éve még erősen bírálták brit pénzügyi körökben, hogy elszalasztotta a LIFFE megvételét, a LIFFE Euronext általi megszerzése valóságos lélektani sokkot idézett elő a Cityben.
Az Observer írása, mint minden korábbi, az LSE átvételéről szóló konkrét hír vagy csak terv, a Londoni Értéktőzsde részvényeinek drágulását eredményezte: 2005 decembere óta a papírok értéke csaknem háromszorosára nőtt. Mindez annak köszönhető, hogy az elmúlt 18 hónap alatt az LSE három átvételi próbálkozást is hárított, az Euronextét, a Deutsche Börséét és legutóbb a New York-i Nasdaq 2,43 milliárd fontos március végi ajánlatát. Ezzel Clara Furse elnök is más megvilágításba került. Persze neki nem csupán az imázsa javul, hanem vagyona is. Azzal, hogy többször nemet mondott, 1,32 milliárd fontos árfolyam-növekedésből származó többlettel ajándékozta meg az LSE részvényeseit és persze önmagát is. (A 48 éves elnöknek 1,9 millió fontnyi LSE-részvénye van.)
A párizsi Euronext igazi franciás kacérkodással „kelleti” magát. A Deutsche Börse komoly kérőnek bizonyul, és kész a „gyors” fúzióra – legalábbis erre utalnak Reto Francioni, a DB elnökének kijelentései. Az Euronext–DB fúzióval Európa legnagyobb kapitalizációjú tőzsdéje jönne létre. Ezenfelül a piacok összevonásával jelentős költségmegtakarítás keletkezne.
Abban az esetben, ha az Observer értesülése valósnak bizonyul, akkor jelenleg két valószínű tőzsdefúziós forgatókönyv fut: a Deutsche Börse-Euronex és az LSE–Euronext. A párizsi tőzsdeszövetségnek mindenképpen határoznia kell az esetleges fúzióról a május 23-i közgyűléséig. Az LSE-vel való fúziónak viszont van egy komoly akadálya: a DB-ben és az Euronextben is részesedést szerzett csoportok, köztük a mindkét tőzsdében tulajdonos Atticus Capital LLP részéről a német fúziót támogatja.
