Keljfeljancsi a tőzsdéken

A részvénypiacoknak az elmúlt másfél hétben tapasztalt megingásai egy készülő trendre figyelmeztetnének, avagy csupán minden hátteret nélkülöző, túlzott reakcióról szóltak az elmúlt napok? – tehetik fel többen is a kérdést a nemzetközi értékpapírpiacok elmúlt két napban tapasztalt alakulását látva. A kedden elindult pozitív korrekció ugyanis nem tartott sokáig; a tegnapi kereskedést még pozitívban nyitották az európai értékpapírpiacok – köztük a Budapesti Értéktőzsde is –, ám a déli órákban már fordult a kocka, egyre több helyen pirosodtak ki a mutatók. Sokatmondó, hogy a börzék a múlt heti komolyabb megingást követően csak ideig-óráig tudnak pozitív tartományba fordulni – véli Herczenik Ákos, a Raiffeisen Bank elemzője, aki az elkövetkező hetekben is a trend folytatódására számít. A budapesti tőzsdeindexben akár 8-10 százalékos esés is benne van még, ám a piaci szakember várakozása szerint a lejtmenetet tarkíthatják „visszaugrások”. E szerint a BUX akár 23 200 pontra is feltornázhatja magát a jelenlegi 22 600 körüli szintjéről, ám az emelkedések kérészéletűnek bizonyulhatnak majd, valószínűleg nem lesznek jellemzőek hosszabb ideig a hazai börzére. A piac meglehetősen gyenge, vételi pozíciókat csak rövid ideig vesznek fel a befektetők – magyarázza Herczenik Ákos, aki a jelenlegi árszinteken kivárást tanácsol.

A következő hetekben a befektetőket főleg az amerikai makroadatok orientálhatják – holnap például a munkaerő-piaci számok kerülnek nyilvánosságra –, ám főleg a csalódást keltő számok mozgathatják meg a tőzsdeindexeket. A tengerentúli események orientálhatják ugyan a nemzetközi részvénypiacokat, ám számos bizonytalansági tényezőt érdemes mérlegelni. Így az amerikai tőzsdecégek eredményének csökkenését – az elmúlt esztendők évi 25 százalékos profitugrása hosszabb távon aligha tartható, főként, hogy az elmúlt 25 esztendőben mindöszsze évi 3 százalékkal nőttek az eredmények –, a megtakarítások kiáramlásának mérséklődését, a tengerentúli ingatlanpiac lejtmenetét, a lakossági fogyasztás visszaesését, illetve az alacsony inflációs környezetet.

A fejlődő piacok számára sem kedvez a volatilis kereskedés, hiszen ez növeli a kockázatot, s többeket a portfólió részvénykitettségének csökkentésére ösztökélhet. A pszichológiai hatások mellett a befektetőknek érdemes a jen árfolyam-alakulását is nyomon követniük.

Néhány hét elteltével már elkezdhetnek a jó beszállási pontokra figyelni a hazai befektetők, s ez az év egészét tekintve kedvező profittal kecsegtethet – tanácsolja a Raiffeisen Bank elemzője. Szerinte az OTP esetében a 7500, míg a Richternél a 36 ezer alatti szint lehet a jó beszállási lehetőség.