Lendület az árupiacokban

Tőkemozgás. A leglátványosabb nettó beáramlást a heti tőkemozgásokat figyelő EPFR Global társaság adatai szerint a globális feltörekvő piacok (GEM) részvényalapjai könyvelhették el: 2007-ben az előző évi értékhez képest a növekedés 361 százalékos volt. Keresettek voltak még a latin-amerikai részvényalapok, ahol a nettó beáramlás 305 százalékkal nőtt egy év alatt. Csökkent viszont a népszerűsége a japán és európai részvényalapoknak, oda 63,7 milliárd dollárral kevesebb tőke érkezett, mint 2006-ban.

Még mindig vonzók a BRIC országok (Brazília, Oroszország, India és Kína), hiszen az EPFR Global adatai szerint az orosz országalapok (Russia Country Funds) tavaly 16 összefüggő héten át vonzották a tőkét, és a volt szovjet állam a brazil alapokkal (Brazil Country Funds) együtt 2007-ben az előző évben beáramlott tőke értékének hatszorosát vonzotta. A befektetők jókora profitot zsebelhettek be a kínai alapokkal is – persze ha az alapkezelők rendesen végezték dolgukat –, hiszen az EPFR Global közlése szerint a China Country Funds (az úgynevezett Nagy-Kína, vagyis a Kínai Népköztársaság, Hongkong, Makaó és Tajvan együtt) alapokban nettó tőkebeáramlást regisztrálhattak, habár kisebb volumenben, mint 2006 folyamán. Új fejlemény, hogy a tisztán kínai alapokból megkezdődött a kiáramlás.

Brad Durham, az EPFR igazgatója a tavalyi évet összegezve megjegyzi, hogy a befektetők a kevesebb növekedési lehetőséggel rendelkező és így mérsékeltebb profitkilátású fejlett országok különféle alapjaiból vonják ki a tőkét, növelve orosz, brazil és dél-koreai kitettségüket. Erre utal az a megdöbbentő adat is, hogy a globális feltörekvő piacok és a BRIC országok részvényalapjaiba 2007 utolsó negyedében áramlott az egész éves összeg 78 százaléka.

Szektorális lebontásban – a tőkevonzást tekintve – a legjobb teljesítményt az energiaszektor adta 36,8 százalékos növekedéssel egy év alatt. A második 33,3 százalékos bővüléssel az árupiaci szektor alapjai. A tőke beáramlása arra utal, a befektetők még bíznak abban, hogy az árupiaci ciklus nem ért csúcsára, illetve a gyenge dollárt szeretnék ellensúlyozni. A harmadik „nyerő” az egészségügyi és biotechnológiai, illetve negyedik a pénzügyi szektor alapjai. A vesztesek viszont a telekom és az ingatlanszektor alapjai, az utóbbiakból az EPFR Global adatai szerint csak decemberben 141 millió dollárt vettek ki a befektetők.

A jelzálogpiaci turbulenciák rosszul hatottak a kötvénypiaci alapokra is, ahol csak a feltörekvő piaci kötvényalapok zárták az évet nettó beáramlással. SA