Gyászos év az alapoknál

Befektetés. Rendkívül rossz évet zártak a hazai alapkezelők 2008-ban: a kezelt vagyon több mint negyede tűnt el a befektetési alapokból a Befektetési Alapkezelők és Vagyonkezelők Magyarországi Szövetségének (Bamosz) statisztikáiból számolt adatok szerint. 2007 végén még csaknem 3200 milliárd forint volt a javarészt háztartási megtakarításnak számító hazai befektetési alapokban, a múlt év utolsó napjaira azonban ez az összeg 2330 milliárdra apadt. Ilyen kevés pénz utoljára a kamatadó kulcsának 20 százalékosra emelése előtti időszakban, 2006 júliusában volt ezekben a befektetésekben.

Az alapok vagyonának csökkenését részben a piaci árfolyamok alakulása okozta. A tőzsdék zuhanása és a kötvénypiac egész éves gyengélkedése, illetve őszi befagyása miatt 2008-ban a Bamosz-tagok által kezelt, már legalább egy éve működő alapok kevesebb mint 40 százalékának sikerült csak pozitív hozamot produkálnia. Ötszázalékosnál magasabb – vagyis az inflációt a kamatadó megfizetése után is feltehetően meghaladó – nyereséget pedig csupán nem egészen ötödük ért el.

A negatív hozamok mellett az ügyfelek hűtlensége is apasztotta a konstrukciók vagyonát: a MoneyMoon pénzügyi tanácsadó cég adatai szerint tavaly 680 milliárd forintnál is többet vettek ki a befektetési alapokból. A legnagyobb tőkevesztés az ingatlanalapokat érte, ezekből 211,7 milliárd forintot, vagyis az összvagyon több mint harmadát vették ki év közben a befektetők. Az intenzív tőkekivonás miatt november elejére néhány ingatlanalap likviditása komoly veszélybe került, ezért a pénzügyi felügyelet az alapok felfüggesztésével és a befektetési jegyek visszaváltási határidejének meghosszabbításával akadályozta meg a további tőkekiáramlást.

A magas bankbetétkamatok a többi konstrukciót is kedvezőtlenül érintették. Nem kis részben ennek köszönhető, hogy a likviditási alapokból tavaly 67,4, a klasszikus pénzpiaciakból pedig 144,6 milliárd forintot vontak ki. Az állampapírpiac rossz teljesítménye miatt egész évben gyengélkedő kötvényalapok is szenvedtek a tőkevesztés miatt: a rövid kötvényalapokból csaknem 105, a hosszúakból 60 milliárd forintot vettek ki. Rájárt a rúd a tiszta részvényalapokra is, amelyek 42,4 milliárdot veszítettek.

A hozamokat vizsgálva tavaly egyértelműen az óvatos befektetési politika bizonyult nyerő stratégiának. A likviditási és pénzpiaci alapok érték el a legmagasabb, átlagosan 5-7 százalékos hozamot, miközben a vagyonukat részvényekben forgató konstrukciókon 40-45 százalékos veszteség keletkezett. A pénzpiaci és likviditási alapokkal csak néhány tőkevédett, ingatlan- és abszolút hozamú alap tudta felvenni a versenyt. A legnagyobb, 20 százalékot is meghaladó nyereség a Futureal 1. Ingatlanbefektetési Alapján lett. (Igaz, ez az alap zárt végű, így kevéssé forgalomképes, emellett utoljára tavaly november végén összesítették a vagyonát.) Az értékpapíralapok között az év nyertese az abszolút hozam stratégiával kezelt Aegon Citadella Alfa lett, csaknem 19 százalékos hozammal, a második helyen a szintén aegonos Bessa végzett, amely 15,2-et szedett magára 2008-ban. HB