BUX 44,152.91
+1.58%
BUMIX 3,763.91
-0.98%
CETOP20 1,824.74
0.00%
OTP 9,276
+3.87%
KPACK 3,100
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
-0.49%
ZWACK 17,400
0.00%
0.00%
ANY 1,595
+3.57%
RABA 1,125
-0.88%
-0.50%
-0.16%
-0.66%
0.00%
OPUS 151.6
-1.43%
+4.17%
-3.99%
0.00%
+0.24%
OTT1 149.2
0.00%
-1.77%
MOL 2,940
+1.38%
+1.55%
ALTEO 2,710
-2.52%
0.00%
+0.34%
0.00%
0.00%
-0.26%
MKB 1,972
0.00%
0.00%
-0.68%
+1.11%
0.00%
SunDell 45,800
0.00%
0.00%
+2.54%
-3.57%
0.00%
-0.77%
+5.71%
GOPD 12,400
0.00%
OXOTH 3,490
0.00%
-1.41%
NAP 1,192
-3.09%
0.00%
0.00%
Forrás
RND Solutions
Pénz- és tőkepiac

MTelekom - Tartsd a vonalat

Az Equilor Magyar Telekom részvényeire vonatkozó ajánlása tartás maradt, azonban az utóbbi hónapok eseményei és a telefonadó bevezetése miatt a méltányos értékre vonatkozó becslésüket 453 forintról 430 forintra csökkentették. Ezzel összhangban a 12 hónapos célár 493 forint a részvényekre vonatkozóan.

2012 első negyedévében a konszolidált árbevétel 2,9 százalékkal 146,6 milliárd forintra emelkedett az előző év azonos periódusához képest, főként az új energia-üzletág bevételei nyomán. 2012 egészére azonban 1,7 százalékos visszaesést várunk az elektromos áram- és gázüzletágtól tisztított árbevétel tekintetében. Jövőre további 0,3 százalék lehet a visszaesés mértéke, amit főként a mobil és vezetékes telefon előfizetők számának csökkenése okozhat.
 
Mivel az új energia-üzletág csak kis mértékben segíti a társaság profitabilitását és a magas nyereséghányaddal működő hangszolgáltatás forgalma erodálódik, ezért a fedezeti hányad a tavalyi 72,0 százalékról 2016-ig 66,5 százalékra csökkenhet.
 
A Széll Kálmán Terv 2.0-ban életre hívott új telefonadó hátrányosan érinti a Magyar Telekomot, mivel piacvezető a szektorban. Idén 32,5 milliárd forint extra adót fizethet a cég, melyből 24,5 milliárd forint a régi telekomadóból, 8 milliárd forint pedig az új, percenként és SMS/MMS 2 forintos telefonadóból jön össze. Jövőre 19 milliárd forintra rúghat az extra adóterhelés, mert a telekomadó megszűnik. Az Equilor szerint a Telekomnak lehetősége lesz általános áremelésre (az új adó áthárítására), de az előfizetők lemorzsolódása gyorsulhat ezáltal.
 
Idén 27,5 milliárd forintra csökkenhet a társaság által megtermelt készpénz (free cash flow), főként a 21 milliárd forintra rúgó amerikai tőzsdefelügyeleti és igazságügyi minisztériumi (SEC/DOJ) büntetés és a két különadó együttes hatása miatt. Jövőre viszont a megtermelt készpénz visszaemelkedhet, így akár 55 forint részvényenkénti osztalék kifizetésére is lehetőség lenne.

Ennek ellenére a cég konzervatív és arra számít, hogy 50 forinton marad az osztalék szintje, mivel a menedzsment valószínűleg óvatos marad a jelenlegi gazdasági környezetben. Az eurózóna felől érkező kockázatok, a hazai makrofolyamatok valamint a Magyar Telekom 430 forintra kalkulált méltányos árához viszonyított csekély diszkontja miatt megerősítik a cégre korábban is adott hosszú távú tartás ajánlást.

Értesüljön a gazdasági hírekről első kézből! Iratkozzon fel hírlevelünkre!
Kapcsolódó cikkek