A héten kiderül, mitől nőtt a vártnál jobban a GDP

A vártnak megfelelően a jegybank újabb 10 bázisponttal, 2,40 százalékra csökkentette a jegybanki alapkamat szintjét az elmúlt kedden. Mindenekelőtt az inflációs folyamatok alakulása támogatta a monetáris enyhítési ciklus folytatását. Áprilisban a 12 hónapos fogyasztói árindex negatív, -0,1 százalékos volt, és csökkent a maginfláció, valamint az indirekt adóktól szűrt maginflációs mutató is. A fogyasztói árak növekedési üteme úgy tűnik, hogy az elkövetkező hónapokban sem fog érdemben gyorsulni, így amennyiben a külső piaci környezet is kedvező maradt, és az orosz–ukrán konfliktus sem eszkalálódik, a Monetáris Tanács vélhetően látni fog még teret kamatcsökkentésekre. Ráadásul amennyiben az EKB tényleg elszánja magát a héten a kamatcsökkentésre vagy esetlegesen egy eszközvásárlási program bejelentésére, a hazai jegybank mozgástere is bővülhet. Ami a makrogazdasági adatokat illeti, a múlt pénteken igen impozáns statisztikát tett közzé a KSH, ami szerint a nemzetgazdasági beruházások volumene 22,6 százalékkal nőtt az első negyedévben a tavalyi év azonos időszakához viszonyítva. Jól látszott a számokon az állami infrastrukturális beruházások megugrása, aminek forrását jórészt az EU-pénzlehívások jelentették. Ami pedig a magánszektort illeti, a feldolgozóipar beruházásainak 27,6 százalékos éves növekedését lehet kiemelni.

Az adatok megerősítik, hogy az idei évben a több éves mélypontról elrugaszkodó beruházások fontos hajtóerejét jelenthetik a GDP növekedésének. A leginkább állami beruházások által fűtött és igen alacsony bázishoz viszonyított adat azonban várhatóan a következő években jóval alacsonyabb dinamikát mutat majd. A héten megismerhetjük a részletes első negyedéves GDP-statisztikákat, kiderül tehát milyen tényezők álltak a vártnál nagyobb, 3,5 százalékos éves szintű bővülés mögött. Képet kaphatunk arról is, hogy hogyan indult a második negyedév a gazdaságban, hiszen a KSH közzéteszi az előzetes áprilisi kiskereskedelmi, ipari termelési és külkereskedelmi mérleg statisztikákat is.