BUX 41,517.26
-3.40%
BUMIX 3,904.4
-0.66%
CETOP20 1,966.33
-1.32%
OTP 9,812
-4.69%
KPACK 3,100
0.00%
0.00%
-2.95%
-2.22%
+0.20%
ZWACK 17,650
+1.15%
0.00%
ANY 1,630
+1.88%
RABA 1,160
-0.43%
-3.88%
-3.34%
0.00%
+0.92%
-1.93%
-10.20%
0.00%
0.00%
-1.56%
OTT1 149.2
0.00%
+0.99%
MOL 2,756
-4.04%
DELTA 38.35
-3.76%
ALTEO 2,340
-1.68%
0.00%
+0.40%
EHEP 1,690
-5.06%
+3.45%
-0.50%
MKB 1,972
0.00%
0.00%
+1.25%
0.00%
0.00%
SunDell 42,000
+0.96%
-3.69%
-1.13%
-1.77%
0.00%
-2.17%
-6.44%
GOPD 12,000
0.00%
OXOTH 3,740
0.00%
+3.48%
NAP 1,206
-0.33%
0.00%
-0.89%
Forrás
RND Solutions
Pénz- és tőkepiac

Visszatérhet a csúcsra az OTP

A 9400 forintos februári lokális csúcsokról mostanra már közel 15 százalékkal esett az OTP árfolyama. A bank körüli fundamentumok érdemben nem változtak (a Groupama napokkal ezelőtti 3 százalékos részesedésének eladását is technikai tényezőként értékeljük), egyelőre tehát az elmúlt évek nagy emelkedését követő, a piaci mozgásokból természetszerűen adódó korrekciós fázist láthatjuk. Ezért azt gondoljuk, a 8000 forintos árfolyamszinteket érdemes lehet pozícióépítésre kihasználni, hiszen az idén van még esély arra, hogy az árfolyam ismét ellátogat a legutóbbi 9400 forintos magasságokba.

Továbbra is kitűnő a makrokörnyezet az OTP fontosabb piacain. A magyar lakossági fogyasztás erős, ezt a béremelkedések tovább támogatják, az ingatlanpiac szép fellendülésen van túl, miközben a beáramló EU-s támogatási pénzek miatt idén a GDP-növekedés is nagyobb lendületet vehet. Bár a bank már az elmúlt években is tempós bővülést élvezhetett az újonnan kihelyezett hitelek terén, idén már a volumenek szintjén is megindulhat a trendforduló a jelzáloghitelezésben. Ráadásul a magyar piac mellett a bolgár is nagyon húz, sőt idén a recesszióból kifelé jövő orosz gazdaság is segítheti a profitsort.

Ehhez képest a bank igencsak megtisztította a portfólióját (a rossz hitelek csaknem egésze, 97 százaléka fedezve van már), ráadásul a legutóbbi negyedévben már némi óvatossági céltartalékolás is történt. Idén, talán éppen ezért is, a céltartalékolási költségek tovább csökkenhetnek, így a bank európai szinten is kimagasló, 15 százalékos sajáttőke-arányos nyereséget is elérhet.

Annak ellenére is, hogy a kamatmarzsok zsugorodását a jegybank kamatplafont maximalizáló tervei gyorsíthatják, illetve hogy a régióban a béroldali nyomás a bank költségeiben is emelkedést okoz.
Nem szabad elfeledkezni a 8 milliárd euró feletti nettó likviditási tartalékról sem, amely az OTP számára méretesebb akvizíciók vagy komolyabb osztalék kifizetését is lehetővé teheti a jövőben.

Értesüljön a gazdasági hírekről első kézből! Iratkozzon fel hírlevelünkre!
Kapcsolódó cikkek