Optimista elemzést tett közzé a KBC Equitas a budapesti tőzsdére tartó BILK logisztikai ingatlancégről, a kedvező növekedési kilátások mellett a részvények fair értékét 17,2 euróra teszik.
A szakértők szerint a 16,2 és 20,3 euró közti jegyzési ársáv alapján 56–70 millió eurós, azaz 18,1–22,7 milliárd forintos kapitalizációt érhet el a BILK. Stabilnak értékeli a KBC a logisztikai cég árbevételének alakulását, az elmúlt évek 11,5-12 millió eurót hoztak, az EBITDA-soron ebből 7-7,5 millió euró maradt.
A további növekedés körülményei adottak, 2022-re 15 millió eurós árbevétel-várakozás szerepel az elemzésben.
Pozitívum, hogy a kereslet várhatóan erős marad a jó fekvésű logisztikai ingatlanokra, így az alacsony üresedési ráta mellett tovább emelheti a bérleti díjakat a társaság, főleg az új fejlesztési területein.
Idén 3800, két év múlva 1800 négyzetméterrel bővül a kiadható terület, majd rá két-három évvel érkezhet 30 ezer négyzetméternyi új, várhatóan könnyen kiadható ipari ingatlanterület.
A KBC arra számít, hogy 2022 végéig az átlagos havi bérleti díjak négyzetméterenként 4,3 euró körül alakulnak.
Az ingatlanállomány növekedése mellett (az elemzés 25 millió eurós beruházással, Capexszel kalkulál) az értékcsökkenési leírások is megugranak, a következő öt évben 2,8-3 millió euróval lehet kalkulálni. Az adózott nyereség 3,7 millió euró körül lesz idén, 2022 végén pedig már 5,3 millió euróra hízhat.
Kilencvenszázalékos osztalékfizetéssel számolva részvényenként egy euró lehet a visszaosztás az idei nyereség terhére, ami a BILK-re vonatkozó fair értékkel kalkulálva 5,7 százalékos hozamot jelentene a befektetőknek. A következő évekre vonatkozó osztalékvárakozás 1,4 euró részvényenként.
A teljes cikket a Világgazdaság szerdai számában olvashatja
