Jó éve lehet idén a Zwacknak

A korábbi 17 046 forinton hagy­­­­­­ta az OTP Bank a Zwack cél­­ár­­fo­lyamát a társaság múlt­­ heti gyorsjelentése után. Ez 1,5­ száza­­lékkal magasabb a tegnapi 16 800 forintos árfolyamnál. Az elemzést készítő Rátkai Orsolya továbbra is tartásra javasolja a likőrgyár papírját. A Zwack 2018–19-es pénzügyi éve június 30-án zárult első negyedének 3,61 milliárd forintos nettó árbevétele megfelelt az OTP várakozásainak. A bevételek 11 százalékkal, a belföldről származó bevételek pedig 13 százalékkal bővültek. Az OTP szerint ezek az adatok egyaránt tükrözik a mennyiségi növekedést, valamint az árak emelkedését. Kiemelik, hogy mindezt olyan piaci környezetben és időszakban érte el a cég, amikor a magyarországi szeszesital-fogyasztás csökkent. A bruttó nyereséghányad mérséklődését a nyersanyagárak és a működéshez kapcsolódó kiadások emelkedésével magyarázta az elemző. Az adózott eredmény 17 százalékkal 494 millió forintra emelkedett. Ez részvényenként 243 forintot jelent az előző év hasonló időszakában elért 207 forinttal szemben. Az Országgyűlés által július 20-án elfogadott, a Zwack és szektortársai számára kedvezőtlen adótörvény-módosítás hatására a nagykereskedők vélhetőleg készleteket halmoznak fel az érintett termékekből a 2019. január elsejei életbe lépést megelőzően.

„Pozitív meglepetést okozott a Zwack jelentése, árbevétel soron nem számítottunk 11,5 százalékos emelkedésre. Nemcsak az áremelkedés, hanem az eladott mennyiség növekedése is segítette a bevétel növekedését. Ez azt jelenti, hogy a szeszes italok a fogyasztók szempontjából nem tűnnek drágának. A piacon mellesleg a jövőben az árak emelkedése várható” – mondta a Világgazdaság kérdésére Wolf Martin. A KBC Equitas elemzője szerint a népegészségügyi teremékadó emelése, továbbá a mentességek megszűnése is drágulást idéz elő. „Emellett a költségek is növekedtek a Zwacknál. A gyógynövények szintén drágultak, és ez a tendencia várhatóan folytatódni fog. A nemrég zárult negyedévben a munkabérek is emelkedtek, bár bónuszkifizetés csak a bázisidőszakban volt” – tette hozzá az elemző, aki rámutatott, hogy a céget érintő adókulcsok összességében csökkentek.

A következő hónapokra nem prognosztizál jelentős árfolyammozgást Wolf Martin. Szerinte a népegészségügyi termékadó várható hatásairól a pénzügyi év harmadik negyedévének végére, azaz december tájára elkészülő Zwack-elemzésben szereplő megállapítások adhatnak majd támpontot a kurzusnak. A KBC Equitas elemzője szerint is várható 2018 végén egy, a Kalinkáéhoz hasonló készletezési hatás a piacon. Nemcsak a nagykereskedők, hanem a fogyasztók is nagyobb tételben vásárolhatnak előre a kedvelt termékekből, ez számottevően a 2018–19-es pénzügyi év eredményéhez adhat hozzá. „Emiatt akár nagyobb osztalékfizetés is lehet erre az üzleti évre, míg a következő pénzügyi évben az adószabályok változása miatt érintett termékek hazai értékesítése éves alapon látványosan visszaeshet” – mutatott rá Wolf Martin.