Vigyázó szemetek Dél-Európára vessétek!

Ha a Lehman Brothers csődje után kirobbant gazdasági válsághoz hasonlót nem is indítana el, de az euróövezetet és a vele szoros kapcsolatban álló fejlődő államokat alaposan megrázná a dél-európai országok államadósságának újabb krízise. A gócpont most leginkább Olaszország, miután tavasszal az új olasz kormány jelezte, hogy az államadósság túl nagy, és ezért a részleges elengedését szeretné. Erről később letettek, de a húrt tovább feszítve a jövő évi költségvetésbe jelentős fiskális lazítást terveztek be, amely akár 7-8 százalékos GDP-arányos államháztartási hiányt is eredményezhet. Ez pedig a 130 százalék feletti adósságukat tovább duzzasztaná, és néhány ilyen év után adósságspirálba dönthetné az olaszokat. A piac rögtön jelezte nemtetszését, augusztusra az olasz hozamok 2014 tavasza óta nem látott szintre emelkedtek. A probléma azonban nem önmagában Olaszország, hanem az, hogy a hozamok emelkedése más dél-európai országokra is átterjedhet, így más államok is nehéz helyzetbe kerülhetnek. Legalább három további ország veszélyeztetett:

a görögöknél 180, a portugáloknál 126, míg a spanyoloknál éppen csak 100 százalék alatt van az eladósodottság. A kockázatokat fokozza, hogy az Európai Központi Bank év végén befejezheti eszközvásárlási programját, jövőre kamatot emelhet, egy komolyabb hozamemelkedés pedig egész Dél-Európában krízist okozna, amibe pedig az euró is beleremegne.