Felminősítésre számíthat több feltörekvő európai gazdaság

A feltörekvő országok adósosztályzatai az idén több esetben romlanak majd, ahogy az egyre növekvő devizaadósságok egyre kiszolgáltatottabbá teszik ezeket a gazdaságokat a növekvő amerikai kamatkörnyezettel, az erősödő dollárral szemben – kongatta meg a vészharangot a Fitch Ratings. A hitelminősítő szerint a legnagyobb kockázatnak a latin-amerikai, a közel-keleti és az afrikai országok vannak kitéve a magas, dollárban denominált adósságállományuk miatt.

Ezzel szemben az európai feltörekvő piacok közül több is számíthat felminősítésre, miután haszonélvezői maradnak a német gazdaság dinamikus növekedésének. Argentína az egyik legsebezhetőbb ország, tavaly a pezó a legrosszabbul teljesítő deviza volt, miközben az ország adósságállományának 83 százaléka külföldi devizában denominált. Nincs jó helyzetben Törökország sem, hiszen a líra tavaly 28 százalékot veszített értékéből, miközben a devizaadósság a tartozások 47 százalékát teszi ki. Az alacsony osztályzatú szuverén adósságok között Argentína 5 éves CDS-felára csaknem 400 bázisponttal emelkedett az elmúlt év során, és elérte a 628-as szintet. Libanon esetében 345 bázispontos volt a növekedés, így a csődkockázati felár elérte a 778 pontot.

A Fitch előrejelzése szerint a dollár tovább erősödik 2019 folyamán, ami nem pusztán a Fed kamatemeléseinek köszönhető, hanem annak is, hogy a tengerentúli gazdaság nagyobb ütemben bővül majd, mint az európai vagy a japán.

A hitelminősítő szakemberei ugyanakkor nem bíznak abban, hogy az Egyesült Államok és Kína között létrejön a kereskedelmi megállapodás márciusra, ám a párbeszéd folytatódik, miközben Peking további lépésekkel ösztönzi majd a gazdaságot. A török folyó fizetési és kereskedelmi mérlegeket sikerült egyensúlyba hozni, a gazdasági növekedés ugyanakkor törékeny, miközben továbbra is kérdéses a szigorú fiskális intézkedések fenntarthatósága.