Kilőhet a Telekom árfolyama egy osztalékemelés hírére

A Magyar Telekom árfolyama a napokban 465 forintig emelkedett, legutóbb tizenegy hónapja járt ennél magasabb szinten a kurzus. Szakértők szerint az osztalékpolitika változásával kapcsolatos várakozások nagyban segítik a távközlési papír drágulását.

„Az osztalékpolitika újragondolására a számviteli szabályok változása miatt van szükség, de a juttatás emelésével vélhetően megvárják az 5G-szolgáltatások elindításához szükséges 700 megahertzes frekvenciára a pályázati kiírást. Az erre kifizetett díj egyfajta adóként is felfogható, emiatt kommunikációs szempontból nem feltétlenül lenne jó üzenet a cég részéről, ha pont a pályázat előtt emelnének osztalékot. Ugyanakkor ennek a lehetőségét természetesen nem lehet kizárni” – mondta a Világgazdaságnak Gaál Gellért. A Concorde részvényelemzője szerint egyelőre kérdés, hogy mennyibe kerül majd a frekvencia, de a nemzetközi példákból kiindulva nagyjából 65 milliárd forintot fizethet érte a Magyar Telekom. A szakértő nem tartja kizártnak, hogy az osztalékot a jövőbeli beruházások forrásigényét is figyelembe véve határozzák majd meg.

Gaál Gellért szerint az nem kérdés, hogy a társaság képes lenne a részvényeseknek juttatandó pénz megemelésére, amire jövőre vagy optimistább esetben akár idén is sor kerülhet. A cég eladósodottsága a 2018-as harmadik negyedév végére 34 százalékra esett, a negyedik negyedévben általában csökkenni szokott a mutató, így az év végére a 30–40 százalékos célsáv alját is elérheti az elemző szerint. „A 60 milliárd forintos idei szabad készpénzállományból változatlan adósságállomány mellett részvényenként akár 59-60 forintos osztalékot is tudna fizetni a cég. Ilyen szempontból nem alaptalanok azok a találgatások, amelyek szerint a mostani 25 forintról 30-35 forintra is emelhetik a 2018-as eredmények utáni osztalékot. Ha a menedzsment célkitűzése valóban ezt tartalmazná az egy hónap múlva esedékes éves gyorsjelentésben, akkor az árfolyam akár 550 forintig is emelkedhetne” – tette hozzá az elemző.

Az osztalék esetleges emelésével kapcsolatban nem mindenki optimista. „A cég menedzsmentje várhatóan továbbra is konzervatív lesz a kérdésben. Ezt jól is teszi, ugyanis a frekvenciapályázatot még ki sem írták, és a versenytársak, a Digi és a Vodafone pontos tervei sem ismertek. Az árfolyam emelkedésében az is szerepet játszhatott, hogy a tízéves magyar állampapír hozama októberben még 4 százalék körüli volt, mostanra viszont 2,9 százalékra csökkent. Ez azt jelenti, hogy a Magyar Telekom osztalékhozama kedvezőbbé vált az állampapírral szemben” – hívta fel a figyelmet Bosnyák Zsolt, az Equilor elemzője.