Az eladók diktálnak a fúziós és egyesülési piacon
Bár globálisan a múlt év végére növekedtek a bizonytalanságok a világ tőkepiacain, ez még nem nem érzékeltette a hatását a vállalatfelvásárlási és -fúziós (M&A) piacon. Tíz éve nem volt annyi ötmillió dollárt meghaladó ügylet a világban, mint 2018-ban. Ebbe vélhetően az egyelőre könnyű finanszírozás is besegített – mondta Lengyel Zoltán, az Allen & Overy budapesti irodájának partnere a cég tegnapi tájékoztatóján.
A tranzakcióknak több mint a felét aukciós formában hozták tető alá, ez is azt mutatja, hogy az eladók bíztak abban, hogy találnak (több) vevőjelöltet is a cégre. A megoldás kifejezetten jellemző a régiónkra, Kelet-Közép-Európában ugyanis a cégek 59 százalékát adták el versenytárgyaláson. Ennél nagyobb aukciós arányt csak az Egyesült Királyság tudott felmutatni 63 százalékkal.
Lengyel Zoltán szerint az európai értékesítéseknél egyéb területeken is mind jobb helyzetbe kerülnek az eladók. Egyre korlátozottabb felelősséggel tudják eladni a portékájukat, hiszen az egymással versengő befektetők inkább saját költségen csökkentik a kockázataikat, semmint hogy rosszabb feltételeket kínálnának a konkurenseknél. Az Allen & Overy partnere szerint hat év alatt 7-ről 71 százalékra nőtt az olyan ügyletek aránya, amelyeknél biztosítás védi a tranzakciót arra az esetre, ha utóbb kiderül, hogy a megvásárolt céggel valamilyen – a vásárlás idején is meglévő, ám még nem ismert – probléma van. Az esetek döntő részében a biztosítást a vevő köti és fizeti. A régiónkban még nem terjedt el ez az ügylet, az M&A-tranzakcióknak mindössze a harmada köttetett biztosítási védelem mellett. A régiós befektetési piacon Lengyelország továbbra is kulcsfontosságú, tavaly ott született az egyik rekordügylet: a Generali vásárolta fel a Union Investment TFI-t, amely megközelítőleg 3,8 milliárd dollár értékű eszközt kezel. A BNP Paribas 954 millió dollárt adott a Raiffeisen Bank International lengyel üzletágáért, a Banco Santander pedig 345 millió dollárt fizetett a Deutsche Bank lengyel lakossági és privát banki egységeiért. Csehországban a rekordot a Sanofi hozta, amely 2,2 milliárd dollárért adta el generikusgyógyszergyárát, a Zentivát az Advent Internationalnek.
Nagyszabású hazai ügylet volt az Aegoné
Magyarországon a hitelportfóliók eladása volt napirenden – ebben a körben kiemelkedő ügylet volt az Aegon Hitel állományának átruházása: a teljesítő állományt a Raiffeisen, a nem teljesítőt az Intrum Justitia vásárolta meg. Az Allen & Overy közreműködött a magyar kisállateledelt gyártó Partner in Pet Food értékesítésében: a Cinven magántőke-befektető társaság 607 millió dollárt fizetett a cégért. | VG
