Érik a korrekció az arany piacán a nyári rali után
Csupán rövid időre korrigált vissza az 1500 dolláros unciánkénti ár alá tegnap az arany árfolyama, amely augusztusban már csaknem 7 százalékkal, mintegy száz dollárral drágult. Az utóbbi napokban a kereskedelmi háború elmélyülése adott lendületet az emelkedésnek: Donald Trump elnök a hét végén a szeptemberi kereskedelmi tárgyalások elhalasztását is kilátásba helyezte. Az arannyal kapcsolatos befektetői hangulat optimista maradt, hiszen a vámtarifa-háború miatt nő a globális gazdasági lassulás volt, erre pedig a jegybanki kamatszintek csökkentése lehet a válasz, ami kedvez az aranyár emelkedésének.
Nehéz volt az elmúlt időszakban sikeresen kereskedni az arany piacán – mondta a Világgazdaságnak Hosszú Ferenc, az OTP Alapkezelő befektetési igazgatója. „Az 1500 dolláros unciánkénti ár alapján valószínűsíthető, hogy korrekció következik be az arany árfolyamában – fűzte hozzá. – Az emelkedés az 1370 dolláros ellenállás áttörésével gyorsult fel – magyarázta –, az elmúlt időszakban ugyanis szinte minden tényező adott volt (technikai és fundamentális is) az aranyár számottevő erősödéséhez.” A fundamentális tényezők közül a legfontosabbnak a reálkamatok esése tekinthető, ez ügyben a globális jegybanki lazítások miatt nem is várható fordulat. Fordulós jelként is lehet rá tekinteni, bár hivatalos indikátorként nem értelmezhető, hogy a gazdasági hírportálok, például a CNBC vagy a Bloomberg, az utóbbi hetekben kiemelt terjedelemben foglalkoztak az aranypiaci ralival. Az OTP Alapkezelő szakértője szerint a jelenlegi árfolyamon kifejezetten jó stratégia lehet az áresésre játszani, amelynek most a hozamkockázata is vonzó lehetőséget kínál. Látványos az arany grafikonját összevetni az aktuálisan negatív hozammal forgó kötvények mennyiségének az alakulásával, e két mutató szinte együtt mozog 2016 óta.
Több szempontból is topon van most az aranypiaci szentiment – tette hozzá Hosszú Ferenc –, az arany-ETF-ekben tartott pénz mennyisége például a 2012-es csúcs közelébe került, és a nyitott long állományok aránya is az idei csúcson található, mindezek szintén a korrekciót vetítik előre. Az OTP Alapkezelő szakértője szerint könnyen elképzelhető, hogy hamarosan nagymértékben megváltozik a befektetők megítélése: oldalazó mozgása miatt az aranyat az elmúlt négy-öt évben sokan nem tartották menedékbefektetésre alkalmas eszköznek, a sávból való kitörés után azonban újra így tekinthetnek a nemesfémre. A fizikai arany iránti keresletben csak második helyen állnak a befektetők, részesedésük 27 százalékos az 52 százalékot képviselő ékszeripar mögött és a 13 százalékos részesedésű jegybanki vásárlások előtt.
