Gáláns célár a Waberer’sre

Vételi ajánlással kezdte meg a Concorde Értékpapír Zrt. szakértője a Waberer’s követését, a modell alapján megfogalmazott 12 havi célár 1785 forint, ez erős, 47 százalékos növekedési potenciált áraz a részvénynek. A befektetési szolgáltató elemzője több pozitívumot is kiemel, köztük például azt, hogy az új vezérigazgató jártas a válságkezelésben. A rövid távú intézkedések jó irányba terelték a céget, ám a Waberer’snek legalább két egymást követő negyedévben profitot kellene szállítania ahhoz, hogy hiteles legyen az irányváltás. A fuvarozót – az elmúlt időszakban elszenvedett veszteségei ellenére – egyelőre nem fenyegeti a fizetésképtelenség, hiszen a társaság eszközeinek értéke magasabb, mint a jelenlegi árfolyam. Ha csoportszinten is folytatódna a negatív trend, akkor előbb-utóbb a csőd szélére sodródhat a társaság. A Concorde értékelése szerint a Waberer’s RCL- (regionális logisztikai ) szegmense nagyjából 1370 forintot ér részvényenként, a Wáberer Hungária biztosító pedig papíronként 1010 forintot. A nemzetközi szállítmányozási ágazat veszteségesen üzemel, és magasak a kockázatok is, ami 400 forinttal rontja a társaság részvényeinek fair értékét, a Concorde azonban további 10 százalékos diszkonttal számol a célár megállapításakor a részvény alacsony likviditása miatt.

A Concorde úgy számol, hogy a társaság nettó vesztesége idén 21 millió, jövőre pedig nyolcmillió euró lesz, profitot a gazdasági lassulás és a Brexit körüli bizonytalanságok miatt legfeljebb 2021-ben termelhet a cég. A Waberer’s részvényei 5,7-szeres EV/EBITDA-szorzón forognak, ez jóval alacsonyabb érték a szektortársak 6,6-szeres mediánjánál.

A Zwack kedden közzétett gyorsjelentése után a társaságot követő OTP-elemző is felülvizsgálta a modelljét, és a korábbi 16 056 forintról 15 882 forintra csökkentette a részvények 12 havi célárát. Az ajánlás változatlanul tartás. A szakértő szerint a magasabb adók, az apadó fogyasztás és a növekvő működési költségek rövid és középtávon beárnyékolják a társaság eredményességét, így már a folyó évben is alacsonyabb osztalékra számíthatnak a befektetők.

Az OTP elemzője 13,9 milliárdos bevétellel számol, az EBIT 1,6 milliárdra, az egy részvényre jutó eredmény pedig 679 forintra apadhat, az osztalékhozam pedig a korábbi 6-7 százalékról 4 százalékra zsugorodhat.

Minimálisan emelte idei pro­fit­likátásait a Graphisoft, de a gyorsjelentése nem hozott meglepetést, a társaság hozta a kötelezőt. Részben ezzel indokolta a Wood szakértője, hogy nem változtatott a társaság részvényeinek 4336 forintos célárán és vételi ajánlásán sem.