Ellentétesek a piaci tendenciák
A Rába az előrejelzésünknek megfelelő árbevételről számolt be harmadik negyedéves gyorsjelentésében, azonban eredményágon erősebb számokat vártunk – mondta el a Világgazdaságnak Rátkai Orsolya, az OTP Bank elemzője. Kiemelte, hogy a járműipari holding értékesítési piacain ellentétes tendenciák voltak jellemzők. Az Európai Unióban a korábbinál kevésbé támogató piaci környezet ellenére jól tartotta magát a társaság, bár a futóműüzletág értékesítései itt 1,7 százalékkal visszaestek, a másik két divízió 20 százalék körüli mértékben növelte forgalmát. Hasonlóan jó teljesítményt mutatott a cég a jóval kisebb jelentőségű egyéb piacokon is.
Kedvezőtlennek tartja azonban, hogy a Rába amerikai exportja annak ellenére csökkent, hogy az Egyesült Államokban az új tehergépjármű-regisztrációk és a mezőgazdaságigép-értékesítések még mindig emelkednek, bár az utóbbi szegmensben már lassul a bővülés. Az orosz piacon a várakozásoknak megfelelően gyenge az idei év, ám a visszaesés üteme mérséklődött. A hazai értékesítések csökkenése különösen a járműüzletágban volt számottevő, ami a korábban indult honvédségi projektek kifutásával és az újak elmaradásával magyarázható.
Figyelemre méltó, hogy a járműipari holding a gyorsjelentésében nem tért ki a könyv szerinti értéken nyilvántartott, 40 hektáros, évek óta nem hasznosított telkének a sorsára. Mivel a földterület a győri belváros közvetlen szomszédságában fekszik, a forgalmi értéke vélhetőleg több milliárd forinttal meghaladja a nyilvántartási értékét. Rátkai Orsolya szerint a telek eladásával jókora bevételhez jutna a cég, de félő, hogy az ingatlanpiaci fellendülés csillapodásával egyre kevesebb esély lesz az ebből származó potenciális extra nyereség learatására.
Rátkai Orsolya a harmadik negyedévben 21 millió forint üzemi eredményre és egyforintos egy részvényre jutó nyereségre (EPS) számított, ehelyett mínusz 37 millió forint lett az üzemi eredmény és mínusz 32 forint az EPS. A számok arra utalnak, hogy az energia- és munkaerőköltség a vártnál is nagyobb nyomás alatt tartotta az operációt, ezen a pozitív devizahatás és a csökkenő acélárak sem tudtak segíteni. Így már üzemi szinten is veszteséget szenvedett el a cég az előző negyedévben, amit tovább rontott az árfolyamveszteség a pénzügyi soron, ez remélhetőleg csak egyszeri hatás. Az OTP Bank elemzője a kedvezőtlen eredményadatokra tekintettel elképzelhetőnek tartja, hogy éves előrejelzését a közeljövőben lefelé módosítja.
A KBC Equitas elemzői a Rába gyorsjelentése kapcsán azt hangsúlyozták, hogy a romló eredmények nem foghatók rá teljes mértékben a makrogazdasági körülményekre, hiszen a devizahatás és a lefelé tartó alapanyagárak kedvezők voltak, sőt az energiaárak is mérséklődtek 1 százalékkal. Csoportszinten az exportbevétel összességében 6,2 százalékkal nőtt, a belföldi értékesítés viszont több mint egytizedével zsugorodott. A cégcsoport eladósodottsági mutatói enyhén emelkedtek.
