Növekedésben marad az Alteo

Mérsékelt lelkesedéssel fogadta a piac az Alteo új stratégiáját, az energetikai cég papírjai a hétfői zárás után közzétett tervekre csupán félszázalékos erősödéssel reagáltak tegnap délelőtt. Pedig a megújuló energiában utazó vállalat ambiciózus célokat fogalmazott meg a következő öt esztendőre. A társaság friss tőkebevonás nélkül újabb 20 milliárdos beruházást tervez, miközben az EBITDA-ját 2024-ig az idei kétszeresére, hétmilliárd forintra növelné.

A fő fókusz a következő években is a sikerterületek, például az energetikai szolgáltatások, valamint a decentralizált termelőegységeket összekapcsoló szabályozási központ fejlesztésére irányul – hangsúlyozta ifj. Chikán Attila vezérigazgató a stratégia bemutatóján. Fejlesztéseiknek köszönhetően jelenleg 15 percenként képesek áthangolni a több mint harminc termelőegység működését a leghatékonyabb energiamix eléréséhez. Jövő év legelejétől ez az idő egy percre csökken, 2024-re pedig várhatóan már négy másodpercenként lesznek képesek a termelés rugalmas optimalizálására a mesterséges intelligenciát és a blokklánc-technológiát is alkalmazó informatikai beruházásaik révén.

A befektetendő források 10-30 százalékát új piacokra való belépésre fordítanák. Ilyen terület a hulladékhasznosítás, ahol már év elejétől jelen vannak, de hamarosan az elektromobilitás területén is megjelenhet az Alteo zöldenergia-szolgáltatóként. Az utóbbi a szinergiák kiaknázására is lehetőséget teremt, mivel a társaság főrészvényese, a Wallis az autópiacon is érdekelt az AutoWallis révén.

Kovács Domonkos, az Alteo vezérigazgató-helyettese szerint pénzügyi alapelvük, hogy a dinamikus növekedést továbbra is a mérlegszerkezet stabilitásának megtartása mellett érjék el. Öt év alatt úgy dupláznák hétmilliárd forintra az EBITDA-t, hogy a nettó adósság tartósan ne haladja meg az EBITDA négyszeresét, az EBITDA/kamatfizetés ráta pedig ötszörös szint felett maradjon. Az osztalékfizetést a növekedési lehetőségeknek rendelik alá, de szeretnék a kifizetést a jelenlegi szinten tartani.

Az Alteo 2024-re a BUX-kosárba is bekerülne, amihez elsősorban a közkézhányad növelésén és a részvények likviditásán kell javítani. A tőkepiaci célt másodlagos részvénykibocsátás segítheti, ám ez egyelőre csak távlati lehetőség, mivel a tőzsdei forrásbevonás a cég stabil pénzügyi helyzete miatt nem sürgető.

Bár a közműszektor részvényei jellemzően menekülőeszköznek számítanak, az Alteo növekedési sztorinak számít, mivel több szegmensben is erőteljes organikus bővülés jellemzi – értékelt Debreczeni Csaba, az MKB szenior elemzője. A magyar energiacég EV/EBITDA-alapú árazása nemzetközi összevetésben is kedvező, mert míg a szektor vállalatai az Egyesült Államokban 14-15-szörös, Európában pedig 9-szeres szorzóval forognak, addig az Alteónál ez a mutató 7-8 közötti az elemző számításai szerint. Az MKB-nál az Alteo-részvények célára 1049 forint, vételi ajánlat mellett. Debreczeni Csaba szerint ugyanakkor az új stratégia tükrében mindenképpen szükséges frissíteniük a társaságra vonatkozó modelljüket.