Az év második felében vett lendületet a vállalati kötvénypiac

Összesen 576 milliárd forintnyi forráshoz jutott idén harminchat, megfelelő hitelminősítéssel rendelkező cég a Magyar Nemzeti Bank (MNB) Növekedési kötvényprogramján (NKP) keresztül – derül ki a Világgazdaság összesítéséből. Az év eleji koronavírus-pánik érezhetően visszavetette a kibocsátási kedvet, az év második felében azonban szinte egymásnak adták a kilincset a pandémia első sokkja után soraikat rendező cégek a jegybank és intézményi befektetők részvételével tartott aukciókon: a második hat hónap során 30 kötvénykibocsátásra és ezek során mintegy 460 milliárd forint értékű kötvényvásárlásra került sor, ezzel a kibocsátási volumen négyötöde a második fél évhez kötődik. A 2019 nyarán elindított, a vállalati kötvénypiac élénkítését célzó program első teljes éve igen pozitívan zárult, decemberben minden eddiginél több, nyolc cég vitte piacra a kötvényeit.

A három tucat sikeresen pályázó cég 2020-ban átlagosan több mint 16 milliárd forintos forráshoz jutott, igen kedvező kondíciók mellett.

A legnagyobb szeletet a Magyar Telekom hasította ki a tortából, mintegy 71 milliárd forintos kibocsátásával, de kiemelkedőnek számít a Wingholding 54 és a kecskeméti Mercedes-Benz Manufacturing Kft. 40 milliárd forintos forrásbevonása is. Megtalálták a számításukat a kisebb forrásigényű cégek is, az Aranynektár Kft. például beérte egymilliárd forinttal.

A kibocsátók túlnyomó többsége hét-tíz éves futamidőre kért kölcsönt a befektetőktől, ennél hosszabb, 11 éves kamatperiódust csupán az Alteo választott. A kibocsátók közül a Magyar Telekom kötvényei keltek el a legalacsonyabb hozammal, a hétéves futamidejű papírjainak 1,26 százalékos átlaghozamától nem sokkal maradt el a Mercedes-Benz hazai leányának ugyancsak hétéves lejáratú kötvénye sem. A tízéves lejáratú papírok közül a Mol 1,7 százalékos átlaghozama számít a legkedvezőbbnek. A pólus másik végén a legmagasabb, 3,5 százalékos éves kamatot a Wingholding és a Vajda-Papír fizeti a befektetőknek. Az LP Portfólió és a Cordia két aukciót is levezényelt idén, a 2019-es kibocsátás kedvező tapasztalatai birtokában „repetázott” az Alteo, a Masterplast, a Market Építő és a Mol is.

Előszeretettel választották a forrásbevonásnak ezt a formáját a tőzsdei cégek is, idén nyolc börzén jegyzett társaság összesen 158 milliárd forinthoz jutott így. Az NKP-s aukciók során befolyó források bő negyede ezzel a tőzsdei cégek mozgásterét bővítette. Nemcsak az olcsó hitelre pályázó cégek között hasítottak ki maguknak méretes szeletet, hanem a saját méretükhöz képest is tetemes összegekről van szó. A Forrás tőzsdei kapitalizációjának többszöröséhez jutott, míg a SunDell piaci értékével nagyjából megegyező volumenben bocsátott ki kötvényeket. A Duna House kapitalizációjának több mint a felét, az Alteo és a Masterplast tőzsdei értékének pedig csaknem a negyedét tette ki a piacra vitt kötvénymennyiség.

Az MNB idén – november végéig – 292,8 milliárd forintért vásárolt ezekből a kötvényekből, a program másfél évvel ezelőtti indulása óta pedig már mintegy 480 milliárd forintot költött rá. A decemberi aukciókkal együtt valószínűleg át is lépte az 500 milliárd forintot a vásárolt mennyiség, vagyis a 750 milliárd forintra emelt keret bő felét-kétharmadát kimerítették a kedvező finanszírozási forrásra szomjazó hazai vállalatok.