Bravúros után izgalmas éve lehet az aranynak

2024-ben remek évet teljesítettek a tőkepiacok, a főbb indexek szépen tudtak erősödni, miközben a részvényeken kívül is volt élet. A VG stratégia hasábjain már kiemeltük 2024 január elején is, hogy a kilátások nem festenek rosszul, többek között a nemesfémek, és így az arany számára sem. Végül az arany képes volt 27 százalékot erősödni egyetlen év leforgása alatt, és bár osztalékról az arany kapcsán természetesen nem beszélhetünk, a 27 százalék azért így is igen erősnek számít. Forintban ráadásul még jobb volt az eredmény, az arany ugyanis az erős dollár mellett volt képes ilyen eredményekre, így összességében 45 százalékos eredményt elérve.

2025 elején valamivel árnyaltabb a kép, de teljesen borúsnak azért nem nevezhető. Alighanem ahhoz már szerencsére is szüksége lenne az aranynak, hogy megismételje ezt a bravúros teljesítményt, de a kilátások azért nem festenek rosszul továbbra sem.

Infláció, Trump és az arany

Kockázatként a vártnál szigorúbb monetáris politikai utalásokat ki lehet emelni, de azért még így is inkább arról beszél a konszenzus, hogy 1-2 kamatcsökkentés jöhet a Fed részéről, miközben az EKB, de általánosan a monetáris politikai környezet is lazább pályán mozoghat 2025-ben.

Az infláció oldaláról közben vannak kérdések, mivel Európában akár javuló gazdasági adatok jöhetnek, az USA-ban pedig a recesszió elkerülése is megvalósulhat. Trump alighanem a gazdaság növekedését szeretné látni, cserébe pedig egy kisebb inflációs megugrást még elfogadhatónak értékelhet, így a fiskális élénkítések esélye is jelentős. A fenti mix az arany számára sem jelentene rossz hír, de ehhez arra is szükség lenne, hogy a reálhozamok csökkenjenek, ami az arany vonzerejét növelhetné.

Technikailag sem unalmas a mostani helyzet, mivel az arany már jó ideje oldalazást mutat, a 2560–2790 dollár közötti sávban mozog az arany árfolyama, bár enyhe csökkenő trend talán megfigyelhető. Az elmúlt hetekben többször is az 50 napos mozgóátlaga alá süllyedt, jelenleg onnan próbálna meg felpattanni. Ezzel együtt még az erős dollár mellett is jó teljesítményt mutat, továbbá a támaszok látszólag 2600 dollárnál meglehetősen stabil képet mutatnak. 

Korábban már szintén előfordult, hogy a nagyobb emelkedések után pár hónap pihenő és oldalazás közepette gyűjtött erőt a nemesfém, így a mostani helyzetet is érdemes lehet figyelni, most is izgalmas kilátások mellett várhatja az új évet az arany.