Ezeket az eurós állampapírokat keresik most a gazdag befektetők

Az idei évben mintegy 3000 milliárd forint szabadulhat fel a hazai állampapírpiacon: az inflációhoz kötött, magas kamatozása miatt a lakosság körében kiemelkedően népszerű Prémium Magyar Állampapír (PMÁP) esetében az év első negyedében kifizetendő kamat és tőke például 1270 milliárd forint körüli összeget tesz ki. Privátbanki ügyfeleink körében azt látjuk, hogy továbbra is jelentős azok aránya, akik a hazai állampapírpiacon tervezik befektetni a pénzük egy részét. 

Azonban – bár a hazai állampapírpiac a jövőben is kínál olyan értékpapírokat, amelyekben akár 30 százalék feletti árfolyam-potenciál is rejlik 1–3 éves távon –, vannak olyan ügyfelek is, akik a forintos államkötvényeik mellé külföldi devizákban (elsősorban euróban) denominált államkötvényeket is szeretnének vásárolni. Számukra gyűjtöttük össze, milyen kibocsátások voltak 2025 első három hetében a hazai és a többi európai piacon.

Ez év januárjában több európai ország is élt kötvénykibocsátással, amelyek között találhatunk magas hozampotenciállal rendelkező papírokat. Az alábbi kötvények a lakossági befektetők számára is elérhetők, befektetésre ajánlott hitelminősítéssel rendelkeznek, és a minimum kereskedési mennyiségük szempontjából is könnyen beilleszthetők egy-egy portfólióba.

A hazai piacnál maradva, 2025-ben két eurós kötvénykibocsátás is volt Magyarország részéről, méghozzá egy 10 éves és egy 15 éves lejáratú sorozaton keresztül. A 10 éves, 2034. júniusi lejáratú papír kamatozása 4,50 százalék euróban, és névérték alatt megvásárolható. A 15 éves lejáratú REPHUN magyar államkötvény pedig 4,875 százalékos kamatozású, lejárata 2040 márciusában esedékes, és ez a papír szintén névérték alatt elérhető.

Lengyelország az elmúlt hetekben egy 3 százalékos kamatozású, 2030-ban lejáró kötvényt bocsátott ki 1,5 milliárd euró értékben. Ezt az állampapírt jelenleg névérték felett, 2,80 százalékos lejárati hozam mellett lehet megvásárolni a másodpiaci kereskedésben.

Szlovénia 3,50 százalékos kamatozású, névérték körül megvásárolható kötvénye szintén idei kibocsátású, és 2055-ös lejárattal rendelkezik. A szlovén államkötvény jelenlegi lejárati hozama 3,50 százalék körüli, viszont ennél az értékpapírnál a kamatozáson kívül – a magas durációnak (azaz az átlagos hátralévő futamidőnek) köszönhetően – az akár két számjegyű árfolyamoldali hozampotenciál is vonzó lehet.

A nyugat-európai országok közül 

• Belgium, 
• Németország 
• és Franciaország 

kötvénykibocsátását kell megemlíteni. Belgium 7 milliárd euró értékben bocsátott ki egy 2035-ös lejáratú, 3,10 százalékos kamatozású kötvényt, mely névérték felett megvásárolható, 3 százalék körüli lejárati hozam mellett. Németország 5 milliárd euró értékben bocsátott ki egy 10 éves lejáratú, 2,50 százalékos kamatozású kötvényt. A francia állampapírpiacon pedig várható egy 2042-ben lejáró, 3,60 százalékos kamatot fizető kötvény kibocsátása 10 milliárd euró értékben.

Továbbá – főleg a hosszú lejáratú államkötvények árfolyamkockázata miatt – érdemes figyelemmel kísérni a jegybankok kamatpolitikáját és az egyéb makrogazdasági híreket, melyek nagyban befolyásolhatják a hozamok alakulását.