Megint meghökkent a svájci frank: hamarosan a hitelezők fizethetnek az adósnak
Donald Trump vámháborúja életre keltett egy évek óta halottnak hitt pénzpiaci furcsaságot: a negatív hozamú adósságot. A svájci államkötvények jó úton haladtak afelé, hogy 2022 óta először a negatív tartományban zárják a napot a Tradeweb adatai szerint. Ha ez bekövetkezik, a befektetők fizetnek a birtoklásáért a kibocsátónak.
Egekbe szökő kötvényárak nyomták padlóra a hozamokat
A kötvények hozama ellentétesen mozog az árfolyammal. És a héten a befektetők szinte öntötték a pénzt az olyan biztonságos eszközökbe, mint a svájci állampapírok. Az egekbe szökő árfolyam pedig a padlóra nyomta a hozamokat.
Nem ismeretlen a negatív hozamú adósság az állampapírpiacokon.
A negatív hozamú adósság állománya 2020-ban 18 400 milliárd dollár felett tetőzött. Akkoriban a Svájci Nemzeti Bank, az Európai Központi Bank és a Bank of Japan is zéró szint alatt tartotta az irányadó kamatlábakat, hogy élénkítsék a hitelezést és a gazdasági növekedést. Emlékezetes, hogy Svájc 2022-ben hagyott fel a negatív kamattal. Míg a japánok, utolsóként a sorban, csak tavaly szánták el magukat a kamatemelésre.
Az elmúlt évek monetáris szigora a globális kötvénypiac hozamait a pozitív tartományba emelte, s a befektetők arra számítanak, hogy ott is maradnak a hozamok.
Ma kivételes a negatív hozam
Svájc kivételnek bizonyulhat, mivel küzd az erősödő valuta negatív hatásaival.
A svájci frank ezen a héten több mint 5 százalékot pattant a dollárral szemben
a biztonságosnak tekintett eszközök zsákolása közben. Az erős frank visszafoghatja Svájc növekedését azáltal, hogy korlátozza az exportot, s emeli a defláció kockázatát.
A Svájci Nemzeti Bank irányadó kamata jelenleg 0,25 százalék, s a befektetők most
arra fogadnak, hogy a következő kamatdöntő ülésén 0 százalékra csökkentik a kamatlábat,
ezzel gyengítve a svájci devizát.
Az SNB döntéshozói nem zárták ki, hogy szükség esetén visszatérjenek a negatív kamatlábakhoz, ha az árak stabilizálása érdekében szükséges.
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.