Román-magyar tőzsdepárbaj: Budapest lenyomja Bukarestet, de osztalékért érdemes a szomszédba is átnézni

Időről időre szokás a magyar gazdaság teljesítményét Romániáéval összevetni, a makrogazdasági összehasonlítás mellett a hazai és keleti szomszédunk tőkepiaca már sokkal ritkábban kerül górcső alá. Pedig mindkét régiós börze joggal tarthat számot a befektetők érdeklődésére.

A magyar részvénypiac idén sokkal jobban teljesít, a BUX április közepéig 10 százalékot erősödött, miközben a román blue chip index, a BET alig több mint 2 százalékkal került feljebb. A pesti tőzsde 2024-ben is leiskolázta a keleti szomszédot. A BUX 31 százalékos ralijával szemben a bukaresti börze mindössze 8,8 százalékot emelkedett.

Olcsóbb a magyar tőzsde, de Bukarest sem drága

A relatív felülteljesítés ellenére a magyar tőzsde még mindig olcsóbbnak számít. A BUX jelenleg 7-es P/E-rátán forog, míg a BET index 10-es P/E-mutatóval rendelkezik. Ez azt jelenti, hogy a magyar  részvényekért a befektetők az idei évre várt nyereség hétszeresét hajlandók kifizetni, míg a román tőzsdét a várható profit tízszeresén árazza a piac.

Az egyedi részvények között is inkább a hazai papírokban vannak nagyobb sztorik, még ha a magyar blue chipek közül a Mol és a Richter az idén eddig nem is remekel. Az OTP 13 százalékos hozama még visszafogottabbnak számít, a Magyar Telekom ellenben már majdnem 30 százalékot ralizott.

A bukaresti börze elitjébe tartozó részvények 2025-ös teljesítménye között nagy a szórás, de a 20 százalékos árfolyam-emelkedést még a legjobban szereplő Fondul Proprietatea sem volt képes megugrani eddig.

Az élmezőnybe tartozó román energetikai és közműcégek, 

• a Transelectrica, 
• a Transgaz 
• és a Romgaz is 

bő 15 százalékos felértékelődést tudhat maga mögött az év eleje óta.

A szomszédos tőzsde osztalékban viszont felveszi a versenyt a hazai piaccal, sőt, sokkal több olyan vállalatot találni odaát, amely tavalyi eredményéből bőkezű juttatással tervezi honorálni a részvényeseket.

Bőkezű osztalékkal vár a román tőzsde

A BET index húsz tagja közül 15 már tett osztalékjavaslatot, a Digi, a Premier Energy és a Purcari Wineries pedig hamarosan ugyancsak előáll a részvényesi juttatás mértékével. Így az osztalékfizetési múlttal még nem rendelkező MedLife és a tavaly veszteséges TeraPlast kivételével az összes román prémiumrészvénytől várható osztalék.

Ezzel szemben a BUX 16-os mezőnyéből csupán kilenc vállalat tervez osztalékot fizetni, összesen 700 milliárd forintot osztanak majd szét. A messze legmagasabb hozamot kínáló Appeninn-nél ráadásul a nagytulajdonos, a részvénycsomag 24 százalékát birtokló Avellino Holding megtorpedózná az összesen 5,66 milliárd forint kifizetését.

Az Appeninn egyelőre legalábbis kétséges,14 százalékos osztalékhozamával a pesti parketten jegyzett papírok közül egyedül a Mol kínál versenyképes osztalékot: az olajtársaság részvényei 10 százalékos hozammal forognak. Magasnak mondható még az ANY 7 százalék feletti osztalékjavaslata, valamint a Magyar Telekom bő 6 százalékos hozama.

Bukarestben sem mérik sokkal bőkezűbben a részvényesi juttatásokat, két számjegyű osztalékhozamra azonban itt is akad példa. A Transelectica és a Fondul Proprietatea részvényei 11 százalékos hozamért vásárolhatók meg a jelenlegi szinten. A Hidroelectrica és a Nuclearelectrica 7 százalék körüli osztaléka ugyancsak a magasabbak közé tartozik keleti szomszédunknál, de nem mondható rossznak a bankszektort képviselő BRD és a Mol-rivális OMV Petrom közel 6 százalékos juttatása sem.