Alteo: kedvező véleményt mondtak a pesti tőzsde sztárcégéről

Megerősítette az Alteo kibocsátói minősítését és az új generációs energiaszolgáltató kötvényeinek hitelbesorolását a Scope Ratings. A német hitelminősítő a kedden elvégzett felülvizsgálat eredményeként továbbra is BBB- szinten tartja az Alteo kibocsátói hitelminősítését, amihez változatlanul stabil kilátás társul.

A Budapesti Értéktőzsdén jegyzett, megújuló energiát hasznosító közműcég szenior fedezetlen adósság besorolását ugyancsak BBB- szinten tartotta a Scope, amely a vállalat rövid lejárató adósságának besorolását is S-2 szinten erősítette meg.

Növekvő eredmény ellensúlyozhatja az Alteo hitelterheit

A Scope a megerősített adósbesorolásokat arra a meggyőződésére alapozza, hogy az Alteo növekvő EBITDA-termelése ellensúlyozni tudja majd az új beruházásokból és a megnövekedett adósságállományból eredő hitelmutatókra nehezedő nyomást.

Az elemzés kiemeli, hogy a magyar vállalat 2024-ben is jól teljesített, korrigált EBITDA-rátája elérte a 20 százalékot. Az eredményességet a magas árrésű megújuló energiatermelés arányának növekedése, valamint a hulladékgazdálkodási szegmens javuló eredménye egyaránt támogatta.

A Scope várakozása alapján az EBITDA-ráta 13-15 százalékra mérséklődhet 2025–2027 között, részben a hulladékgazdálkodási szegmensbe történő folyamatos beruházások miatt, beleértve a nemrégiben felvásárolt Éltex alacsonyabb jövedelmezőségét is. Emellett a kereskedelmi tevékenységek szintén hígítják az Alteo nyereségességét.

Az árréseket másfelől támogathatja a szabályozott bevételek portfólión belüli növekvő aránya egy energiatárolási projektből származóan, amely 2026 áprilisától működik majd a fix támogatási rendszerben.

Az Alteo részvényei 2 százalékos eséssel indították a szerdai kereskedést, az év eleje óta viszont így is 32 százalékos ralit tudhatnak maguk mögött, amivel a pesti tőzsde felülteljesítő cégei között szerepel az utóbbi évek során is jelentős árfolyamugrást megvalósító kispapír.