Optimizmus Nyugaton

Magyarországon és külföldön is az erősödő konjunktúra jeleit kutatják a szakértők a különböző makrogazdasági adatokban. Ami a múlt heti számokat illeti, van ok bizakodásra, bár az óvatosabb elemzők még nem jelentik ki egyértelműen, hogy megkezdődött a tartós fellendülés időszaka.

Hazánkban az előzetesen közöltnél 100 millió euróval nagyobb hiány alakult ki a folyó fizetési mérlegben januárban. A deficit majd 400 millió euróra rúg. Mivel tavaly ilyenkor a jelenlegi felét sem érte el, majdnem 1,5 milliárd euróra ugrott az utolsó 12 hónap görgetett hiánya. Egy hónap adataiból korai lenne következtetni, de a hiánynövekedés azt is jelentheti, hogy megindultak a vállalati beruházások és készletfeltöltések.

Vannak területek, amelyeket nem érintett a nemzetközi recesszió. Ilyen az építőipar, amely a múlt heti adatok tanúsága szerint ezt az évet is lendületesen kezdte. Utoljára augusztusban produkált az év elejinél nagyobb teljesítménynövekedést az ágazat. Bizonyos jelek viszont arra utalnak, az idén a tavalyinál alacsonyabb bővülési ütemmel kell beérnünk. Erre utal például a januári megrendelések alacsony szintje, illetve az, hogy a lakásépítési engedélyek száma 2001 második negyedévétől kezdve stagnál.

A fellendülés első jeleinek árnyoldalai is vannak: az olajárak világpiaci emelkedésének komoly a hatása a hazai inflációra. Az idén márciusban 4 százalékkal magasabbak az üzemanyagárak, mint februárban, ami - a tavalyi változásokat figyelembe véve - önmagában is 0,2 százalékponttal tolja fel a 12 havi árindexet. A decemberi inflációra vonatkozó piaci konszenzus 5,3 százalék. Ez már nagyon közel van a jegybank célsávjának felső széléhez, vagyis a további sokkhatások már az inflációs célkitűzést is veszélybe sodorhatják.

Különböző módon reagálnak a világgazdasági változásokra más országok a térségben: Csehország utolsó negyedéves GDP-növekedése akkora, mint hazánké, de Lengyelország recesszió közeli állapotba került. Növekvő optimizmus figyelhető meg Nyugaton: az IMF bizakodó jelentést tett közzé, az Egyesült Államokban a szeptemberi szint fölé emelkedett a Bloomberg bizalmi indexe, ám Japán helyzete továbbra is bizonytalan. (MI)