Optimizmus és óvatosság

Elsősorban a világgazdaságból érkeztek makrogazdasági hírek a múlt héten. Az új információk után már-már hurráoptimista hangulat kezd uralkodni a piacokon, csupán az óvatosabb szakértők hívják fel a figyelmet az adatok "relativitására". Az Egyesült Államokban tavaly a negyedik negyedévben az előzetes adatoknál és a piaci várakozásoknál is gyorsabban - évesítve 1,7 százalékkal - bővült a GDP, vagyis immár egyértelmű, hogy technikai értelemben a világ legnagyobb gazdasága nem is volt recesszióban 2001-ben. (Ehhez két egymást követő negyedév teljesítménycsökkenése "szükséges".) Váratlanul rosszul alakult ugyanakkor a munkanélküliség, hiszen az adatok a segélyekért folyamodók számának megugrásáról tanúskodnak.

Az egymásnak többször ellentmondó számok zűrzavarában egyre inkább a bizalmi indexek felé fordul a figyelem, amelyek az utóbbi hónapokban látványos erősödésnek indultak. A számos szubjektív elemet is tartalmazó mutatók szerte a világon többéves mélypontról mozdultak el, de szintjük több esetben még mindig alacsonynak mondható. A világgazdasági konjunktúrával kapcsolatos derűlátást főleg a Michigani Egyetem, illetve az Ifo német gazdaságkutató intézet bizalmi indexei alapozzák meg.

Magyarországon szintén megjelentek a december-feb-ruári időszak munkanélküliségi adatai. Bár a hivatalos munkanélküliségi ráta kisebb az egy évvel korábbinál, a szezonálisan igazított adatok azt mutatják, hogy az egy hónappal korábbi megfigyeléshez képest nőtt az állástalanok száma. További kellemetlen fejlemény, hogy immár több hónapja csökken a foglalkoztatottság is. Ezzel párhuzamosan növekszik a passzív munkanélküliség, vagyis azok száma, akik nem is keresnek munkát. (A pénteken nyilvánosságra kerülő magyar negyedik negyedéves GDP-statisztikáról mai lapunkban olvasható részletes írás.)

Ezen a héten már több érdekes adat jelenik meg. A fizetési mérleg, illetve az ipari termelés februári számaiból a remények szerint következtetéseket lehet majd levonni azzal kapcsolatban, hogy hazánkban is megindul-e az élénkülés. (MI)