Elmozdulások és talányok

Kevés makrogazdasági hír látott napvilágot a mögöttünk álló, rövid héten, és azok sem okoztak nagy meglepetést. Az év első két hónapjában dinamikusan, 9,2 százalékkal növekedett a kiskereskedelmi forgalom Magyarországon. A bővülés üteme megfelel a várakozásoknak, hiszen a GDP-növekedés hajtóereje jelenleg a lakossági fogyasztás.

A hazai forgalomnövekedés üteme messze meghaladja az Európai Unióban tapasztalt mértéket. Míg tőlünk nyugatra a fogyasztói bizalom meglehetősen gyenge, addig Magyarországon a választási évben felpörgő bérdinamika és a lakosság eladósodási hajlandóságának növekedése a fogyasztás soha nem látott mértékű bővülését eredményezte.

Nem csupán a "klasszikus" kiskereskedelmi tevékenység, hanem a statisztikailag külön kezelt jármű- és üzemanyag-forgalom is részesedik a kereslettöbbletből. Az első két hónapban 18,6 százalékkal nőtt a gépjárművek kiskereskedelmi forgalma. Ugyanakkor stagnálás közeli állapotot mutatnak az üzemanyag-eladások, amiben az első két hónap magas benzinárai is közrejátszottak.

A Reuters hagyományos havi felmérése szerint kismértékű elmozdulások jellemzik a piaci várakozásokat. Az előző körkérdés óta a megkérdezett szakértők kissé lefelé módosították növekedési kilátásaikat, és a korábbinál némileg alacsonyabb inflációs előrejelzéseket adtak. Annak ellenére, hogy április-májusban várhatóan történelmi mélypontot ér majd el az infláció, az elemzők továbbra sem látják annak esélyét, hogy év végére a 4,5-5 százalékos sáv alá kerüljön az áremelkedési ütem. Az árdinamika fenti alakulása mellett stabilnak látja a piac a kamatszintet. A megkérdezett elemzők többsége év végére is a jelenlegi 6,5 százalékos irányadó kamatszintre számít, 2004 decemberére pedig 5,5-6 százalékot vár.

Az államháztartás hiányára továbbra is az a várakozás, hogy az idén némileg meghaladja az 1000 milliárd forintot, jelentősen túllépve a 832 milliárdos célt. Jövőre azonban csökkenhet a hiány, a konszenzus szerint 830 milliárd forintra. Megállt az eurózónához történő csatlakozás feltételezett időpontjának későbbre tolódása, amely az elmúlt hónapokban tendencia volt. A piaci előrejelzések átlaga továbbra is 2008-ra teszi a közös pénz bevezetésének legvalószínűbb időpontját.

A héten két érdekes mutató is napvilágot lát. A ma megjelenő munkanélküliségi ráta valószínűleg statisztikai okokból újra emelkedik majd, a lakásépítési engedélyek számának alakulásával kapcsolatban pedig a legfontosabb kérdés, hogy vajon továbbra is a lakáspiac kifulladását mutatja-e. (MI)