Hogyan alakulhat a forint árfolyama az idén?

Sok a spekuláns / Barcza György (Az ING Bank elemzője)

"Érezhető nyomás helyeződik a forintra a külföldi befektetők részéről, hozamétvágyuk alakulása meghatározhatja a hazai fizetőeszköz árfolyamának év végi alakulását. A legvalószínűbbnek egy 250 forint körüli euróárfolyam tűnik decemberre, amit nem a jelenleg is tartó erősödés egyenes következményeként, hanem egy megingásokkal tarkított árfolyampálya folyományaként látok reálisnak. A piacon sok a spekuláns, így elképzelhető, hogy októberben 258 forintig is eljut az uniós fizetőeszköz. A tartósan magas olajár, illetve a kiszivárgott hatósági áremelési tervek miatt nőhet az inflációs nyomás a jegybankon. A választást megelőző 2005-ös év költségvetési intézkedései kedvezőtlenül érinthetik a hiány alakulását is. Korábban 9,5 százalékos év végi kamatszintet tartottam valószínűnek, ma a 10,5 százalékot reálisabbnak ítélem."

Viszonylag erős forint / Nyeste Orsolya (A Postabank elemzője)

"Relatív erős forintra számíthatunk az év végén. Az eurónkénti 246 forint körüli szintjét nem valószínű, hogy megtartja a hazai fizetőeszköz, a 250 és 255 forint közötti sáv azonban vállalható célkitűzésnek tűnik. Kockázatot elsősorban az egyensúlyi helyzet alakulása jelenthet a befektetők számára, de azt is fontosnak tartom, hogy a politika ne kerüljön a piac szeme elé ebben az időszakban. Az év második felében véglegesítik a 2005-ös költségvetést, melynek hitelesnek kell tűnnie a befektetők szemében. A forint helyzete kihatással lesz a jegybanki kamatpolitikára is. Az MNB hozzáállásában változást nem várok: marad a lassú csökkentés, a hátralevő hónapban összesen 100 bázispontnyi kamatmérséklésre nyílik tér. Ebből 50 - esetleg 25 - bázispont most hétfőn lehet esedékes."

Magas kamatszint / Török Zoltán (A Raiffeisen Bank elemzője)

"A forint gyengülését várom őszszel. A visszaesés érezhető lesz, de előrejelzésem szerint nem rendkívüli: az év végére egy 255 forintos eurókurzus tűnik a legvalószínűbbnek. A gyengülés elsődleges oka a fundamentumokra koncentrálódó figyelem lehet. Az ősszel esedékes II. negyedéves fizetésimérleg-adat várhatóan nem hoz majd javulást az első negyedévhez képest, illetve tovább duzzadhat az államháztartás hiánya is. Az egyensúlyi félelmek tehát adottak, a végbefektetők pedig továbbra is kerülik a magyar piacot. Ilyen feltételek mellett nem valószínű, hogy 10,50 százaléknál lejjebb engedné a kamatot az MNB. A magas kamatszint továbbra is vonzza majd a carry tradereket, így a forint viszonylagos stabilitása - és a 255 forintos felső korlát - biztosítottnak tűnik."

Óvatos jegybank / Trippon Mariann (A CIB Bank elemzője)

"Optimista forgatókönyvet feltételezve 10 százalékig is lemehet az alapkamat év végére, ennél azonban ma egy valamivel magasabb ráta valószínűbbnek tűnik. A magas kamat ugyanakkor azt is jelenti, hogy a forintot jelenleg megtartó erő továbbra is jelen lesz a piacon. Éppen ezért az euró jegyzése decemberre várhatóan 252 forint környékén, de legalábbis a 250 és 255 forint közötti tartományban mozog majd. Azt, hogy az euró ez idő alatt tartósan 250 forint alá gyengüljön, fundamentális oldalról nem látom indokolhatónak. A kamatpályát tekintve a jegybank várhatóan az idén még óvatos marad. Hétfőn - ha csökkent - 50 bázispontot kellene lépjen, 25 ugyanis csak olaj volna a tűzre. Azok a tényezők ugyanakkor, melyek alapján egy hónapja a lazítás elhalasztásáról döntött az MNB, továbbra is adottak, így végső soron a lépés elmaradása sem kizárt."

Enyhíthet az MNB / Buró Szilárd (A Hamilton International Tőzsdeügynökség elemzője)

"A jelenlegi információk birtokában hétfőn kamatcsökkentést várok, amit az év végéig még további két alkalom követhet. Ebből a mostani - esetleg az ezt követő - lépés 50 bázispontos lazítást jelentene, a másik két csökkentés szolidabb, 25 bázispontra várható. Ezek alapján az év végére 10,50 százalékos alapkamatszintet prognosztizálok. Az euróárfolyam decemberben várhatóan 252 forint körül mozog majd. Ezt megelőzően azonban egy újabb erősödési hullám kialakulását sem tartom kizárhatónak, amit a további kamatcsökkentésre spekuláló befektetők gerjeszthetnek. Egy tartósan a sáv szélét közelítő árfolyamot a hazai gazdasági környezetben nem tartok indokolhatónak. A hirtelen - és átmeneti - gyengülés lehetősége sem zárható ki, ezt akár a kormány körüli bizonytalanság is előidézheti."