Lassú egyensúlyjavulás

A korábbi folyamatokat erősítették meg a múlt héten napvilágot látott adatok, és a nyári uborkaszezon végét láthatjuk a költségvetés tájáról sűrűbben érkező információkban. A várakozásoknak megfelelően alakultak az árfolyamatok júliusban: a 7,2 százalékos fogyasztói árindex a tavaszi csúcs utáni lassú dezinfláció folytatódását jelenti. Az áremelkedésből 2,1 százalékpontot az év eleji áfa- és jövedékiadó-emelések magyaráznak.

Júniusban 390 millió eurós hiánnyal zárt a külkereskedelmi mérleg, kevesebbel, mint az előző két hónapban, de valamivel többel, mint egy évvel korábban. Az export és az import a nyár első hónapjában és az első fél évben is megközelítően azonos ütemben növekedett, ami összességében sokkal jobb teljesítmény, mint a tavalyi. Ugyanakkor az adatok hónapról hónapra meglehetősen hektikusan alakulnak, és módszertani, valamint adatproblémák is nehezítik az értelmezést. A külkereskedelmi statisztika azonban a reálgazdasági folyamatokra reflektál, így feltehető, hogy a lakosság fogyasztási dinamikájának visszaesése lassan tovább javítja a külső egyensúlyt.

Szivárognak a jövő évi költségvetésről szóló hírek is: a kormány újabb adókedvezményeket és -csökkentéseket tervez, de a magasabb jövedelműek ily módon való támogatását egyéb intézkedésekkel próbálja megakadályozni - ismertette szándékait a Pénzügyminisztérium, amelynek azonban még az idei büdzsével is meggyűlhet a baja. Bár a PM továbbra is optimista, két kritikus pontot a kormányzati szakértők is látnak: a lakossági fogyasztás dinamikájának lassulása (bár a makrogazdaságnak összességében jót tesz) rontja a bevételi tervek teljesülésének valószínűségét, a magas kamatszint pedig az adósságszolgálatot drágítja. Talán ez is hozzájárult ahhoz, hogy a PM-ben fontolóra vették a hatósági áremelések egy részének előre hozását. Ezek egy részét a világpiaci energiaárak növekedése is indokolja: a villamosenergia-drágulás mértékét például a kőolajár alakulásához kötné a PM. Ha a költségvetés idei teljesüléséhez nem is, a 2004. végi inflációs törekvésekhez hozzájárulhatnak az előre hozott központi intézkedések, hiszen így a decemberi 12 havi árindexben már nem szerepel ennek hatása. (MI)