Állandó büdzségondok

Az elmúlt bő egy hét a nagy adatdömping és az élénk pénzpiaci mozgások időszaka volt. Tavaly az utolsó negyedévben 3,8 százalékos volt a GDP-növekedés. A bővülés egyenletes és fenntartható szerkezetű: a gyors exportnövekedés mellett ma már kifejezetten alacsony a korábban irreálisan "elszállt" fogyasztási dinamika. Az idén az elemzők nem számítanak drámai változásra, öszszességében enyhe lassulás várható, melynek mértéke elsősorban a külső konjunktúra alakulásán múlik.

Kedvezően alakulnak a nominális folyamatok is: februárban újra kellemes meglepetést okozott az infláció. A tél utolsó hónapjában a piac által várt 3,6 százalékos árindexszel szemben mindössze 3,2 százalékos volt az egy évre visszatekintő árdinamika. Az inflációt több tényező együttes hatása nyomta negyedszázados mélypontra. Az élelmiszerárak a jó termés és az EU-csatlakozással járó piacnyitás következtében gyakorlatilag az egy évvel ezelőtti szinten állnak. Ennél is erőteljesebb a nyomás az árakon a ruházati és tartós fogyasztási cikkek körében.

A kedvező adatok ellenére megszűnt a kötvény- és részvénypiacokon az euforikus hangulat. Korrekció követte a korábbi látványos hozamcsökkenést, illetve árfolyam-emelkedést, és a forintpiacon is kisebb gyengülés következett be - annak ellenére, hogy voltak elemzők, akik úgy vélték, sávszélen kívülre is erősödhet a valuta. A jelenséget elsősorban a régióbeli befektetők hangulatváltása magyarázta, a térség többi országában is többé-kevésbé hasonló folyamatok figyelhetők meg.

Azért ha igyekszünk, találhatunk belső okokat is. A januári külkereskedelmi mérlegadatok ugyan inkább csak az egy évvel korábbihoz viszonyítva kedvezőtlenek, amúgy elfogadhatók, a költségvetés állandósuló problémái azonban egyre nyilvánvalóbbak.

Az előre jelzettnél több mint 14 százalékkal nagyobb, 195,6 milliárd forintos hiányt produkált az államháztartás februárban. Ezzel az első két hónapban csaknem az éves előirányzat kétötöde teljesült. Az Ecofin sincs elragadtatva a kormány stabilizációs teljesítményétől, ám érdemi reakció a PM-től nem érkezett. (MI)