Sarkadi Szabó Kornél, Raiffeisen Bank elemzője
Amerikán múlik
Két ellentétes hatás mozgatta az elmúlt időszakban a tőzsdéket: a nyersanyagok árának változása és az amerikai kamatemelési félelmek. A csökkenő nyersanyag- és olajár visszafoghatja az inflációt és így a kamatemelési várakozásokat, azonban a túl hirtelen bekövetkező áresés az energetikai cégek és a nyersanyaggyártók tőzsdei értékét is megingathatja. Épp ezért a fokozatosan lemorzsolódó energiaár kedvezne igazán a piacnak. Megnyugvást azonban csak az amerikai kamatemelési ciklus végét egyértelműen sugalló Fed-kommentár hozhat. A nemsokára napvilágot látó magyar kormányprogram tőzsdére gyakorolt hatása eltörpül a külföldi faktorok mellett, így jelentős befolyás csak akkor várható, ha egy eddig ismeretlen, be nem árazott szektorspecifikus intézkedés jelenik meg.
Miró József, az Erste Bank elemzője
Lassú emelkedés
A hazai piac jelentősen túladottá vált az elmúlt hetekben. Ennek ellenére tartós emelkedés valószínűleg csak hosszabb távon következik be, hiszen az amerikai magas kamatok miatt megjelentek azok a félelmek, amelyek a fogyasztási kedv és ezzel együtt a vállalati profitok csökkenését valószínűsítik. Rövid távon várható ugyan valamilyen mértékű pozitív korrekció, ez azonban nem zárja ki az index további esését. Amennyiben nem következik be olajsokk, illetve nem igazolódik be a magas kamatok miatti félelem, úgy a tőzsdei papírok lassan emelkedésnek indulhatnak. A piaci várakozásoknak megfelelő kormányprogram mind a kötvény-, mind a részvénypiacokra kedvező hatást gyakorolhat – bár a részvénypiacra csak limitáltan a külső hatások miatt.
Trippon Mariann, a CIB Bank elemzője
Külső tényezők
A BÉT-en egyelőre nem várható többnapos folyamatos erősödés, annak ellenére sem, hogy a hazai papírok már semmiképpen sem nevezhetők túlértékeltnek. A fejlett országok, elsősorban Amerika megszorító monetáris politikája a globális növekedés lassulását vetíti előre, amely elsősorban a fejlődő piacok kockázatát növeli meg és a korábbi befektetői étvágyat foghatja vissza. Tartós erősödés ezért csak a külső hangulat javulása után várható. A közeljövőben nyilvánosságra kerülő kormányprogram lehetséges hatásaira vonatkozóan tanulságos példával szolgált az elmúlt napokban, hogy a régiós indexek egységesen estek, míg az állampapír- és devizapiacokon komolyan érződött a megszorító intézkedések hatása. Épp ezért várhatóan továbbra is csak ezt a két piacot tudják befolyásolni a hazai faktorok.
Török Bálint, a Buda-Cash elemzője
Beárazott büdzsé
A tőzsdén továbbra is nagy volatilitású kereskedés várható, a következő napokban vélhetően még a negatív tartományban. A fundamentumok alapján már megérné befektetni a hazai papírokba, azonban kérdés, hogy a rossz nemzetközi hangulat mikor fordul kedvezőbbre. A fejlődő piacokon tapasztalt tőkekivonás kapcsán tartós változás csak akkor várható, ha a befektetők között általánosan elterjed az a nézet, hogy nem lesz több amerikai kamatemelés. Ami a hazai feltételeket illeti: a piac nagyrészt már beárazta a neki kedvező költségvetési kiigazításokat, így egy rövid és középtávon is megjelenő hiánycsökkentés maximum egy enyhe pozitív korrekciót válthatna ki; míg a kiigazítások elmaradása jelentős negatív hatást gyakorolhat a piacra, bár erre nem sok esély mutatkozik.
Németh Dávid, az ING Bank elemzője
Növekedési tér
Nincs kizárva az újabb esési hullám a tőzsdén, de biztató, hogy a külföldi befektetők nem vitték ki a tőkét az országból, csupán rövid lejáratú betétekbe helyezték, hogy kellő időben ismét be tudják fektetni. Úgy tűnik, tegnap erős támaszt találtak a blue- chipek, ennek ellenére a távol-keleti kedvezőtlen hangulat hatással volt a magyar kereskedésre is. A gyógyszergyártók egyelőre jól tartják magukat, és az OTP új akvizíciós lehetőségei is lökést adhatnak a papírnak. Bár az iráni megegyezés lenyomhatja a nyersolaj árát, amely erős korrelációt mutat a Mol-papírok árfolyamával, az utóbbi napokban annyival többet esett a hazai olajipari órás a nyersanyagárakhoz képest, hogy lesz még tere az erősödésre. Az árfolyamok alakulásában fontos szerepet játszanak még a jövő héten megjelenő makrogazdasági adatok is.
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.