Meglepő ipari teljesítmény
Igen kedvező termelési adatokat produkált februárban az ipar. Az előzetes, kiigazítatlan adatok alapján a szektor termelésének volumene 10,4 százalékkal volt magasabb, mint tizenkét hónappal korábban. Az év első két hónapjában átlagosan 13,1 százalékkal bővült az ipar teljesítménye. A hagyományosan gyenge hónapnak számító decemberhez képest januárban -- szezonális és munkanap-korrekciókkal kigazítva -- 2,9 százalékkal bővült a termelés, januárról febuárra pedig újabb 5,2 százalékkal. A tizenkét havi korrigált mutató jóval nagyobb, mint a kiigazítatlan 10,4 százalékos adat -- így számolva 18,5 százalékos a növekedés. A korrigált adat decemberben 14,9, januárban pedig 6,4 százalék volt.
Az év első hónapjában nehéz volt értékelni az ipar teljesítményét, mert -- módszertani okok miatt -- a kiigazított és a korrigálatlan adat között óriási volt a különbség. Februárban csaknem ugyanez ismétlődött meg, hiszen a 10,4, illetve 18,5 százalék között igen nagy a különbség. Most azonban a korrigált adat volt nagyobb, így az a paradox helyzet állt elő, hogy a "kisimított" adat nagyobb ingadozást mutat, mint a korrigálatlan.
Ennek ellenére az ipar februári teljesítménye igen jó -- mondja Forián Szabó Gergely, a Budapest Alapkezelő Rt. elemzője. A magyar trend eddig igen szorosan illeszkedett a nyugat-európai konjunktúrához, az utóbbi időszak fizetési mérleg- és egyéb adatai azonban arra engednek következtetni, hogy az európai konjunktúra lassulása a vártnál kevésbé érint minket. Az orosz válság átvészelése után most a nyugati dekonjunktúra időszakában is jó teljesítményt nyújt a magyar gazdaság, ami arra utalhat, hogy a hazai reálszféra erősebb, mint ahogy azt korábban gondolni lehetett volna -- mondja Forián Szabó. Ez nem csupán a növekedésre van pozitív hatással, hanem a külső egyensúlyban is kedvező változást okozhat. Ugyanakkor az értékeléshez érdemes még egy-két hónap adatait megvárni, hogy kiderüljön, valóban egy hosszabb trendről van-e szó, teszi hozzá az elemző.
A februári adat értelmezésénél elsősorban az egyhavi változást érdemes figyelembe venni -- mondja Rácz Anikó, a CA-IB elemzője. A szezonalitás változtatása miatt ugyanis nehézségekbe ütközik a tizenkét havi indexek információtartalmának megítélése. A februári teljesítményt Rácz is jónak tartja, és a januári rendelésállomány alakulása alapján a további gyors növekedést sem tartja elképzelhetetlennek. Az elemző ugyanakkor úgy véli, ennek ellenére éves alapon a nettó export negatív lesz, mert az import -- a belső felhasználás növekedésének következtében -- a magas kiviteli dinamikát is meghaladó mértékben fog bővülni. Az elemző azzal kapcsolatban is óvatosabb, hogy mennyire immúnis a magyar gazdaság a világgazdasági ingadozásokra. Mivel a világkereskedelemben a magyar export részaránya nagyon kicsi, nem elképzelhetetlen, hogy ezt a szegmenst a külső hatások csaknem érintetlenül hagyják -- fogalmaz az elemző --, ugyanakkor 2000 utolsó negyedévében a lassulás érzékelhető volt, amit részben már az EU konjunkturális lassulása magyarázhat.
