Lendületben a gazdaság

Az előzetes várakozásokat meghaladó ütemben, 2000 első negyedévéhez képest 4,4 százalékkal nőtt a bruttó hazai termék (GDP) az év első három hónapjában. Ez magasabb dinamika, mint amit az előző negyedévben produkált a gazdaság -- akkor 4,2 százalékos volt a bővülés --, ugyanakkor alacsonyabb, mint a 2000. esztendőben tapasztalt átlagos növekedés. A magas bázis fényében kifejezetten jónak mondható a mostani adat -- mondta Forián Szabó Gergely, a Budapest Alapkezelő elemzője. Tavaly ugyanis éppen ekkor növekedett leggyorsabban, 6,5 százalékos ütemben a gazdaság.
Nem csupán a bázishatásnak tulajdonítható a jó teljesítmény, véli Zsoldos István, a Concorde Értékpapír elemzője. Számításai szerint ugyanis a gazdasági teljesítmény 2000 utolsó negyedéhez képest is (éves alapon számítva) 4 százalék felett nőtt. A mostani adat arra utal, hogy egyelőre csak igen kevés nyoma van a nyugat-európai konjunktúra lassulásának. Nagy visszaesésre egyébként egyetlen hazai elemző sem számít. Többségük a 4,5-5 százalékos tartomány felső felébe várja a 2001-es GDP-növekedést, amit többnyire gyengébb évközepi teljesítménnyel és az esztendő utolsó harmadára dinamizálódó gazdasággal képzelnek el. Ettől a forgatókönyvtől eltérő véleményeket is lehet hallani: Rácz Anikó, a CA-IB makroelemzője szerint Magyarországon inkább az utolsó negyedévben érződik majd a világgazdasági környezet kedvezőtlen hatása, előtte még kisebb gyorsulás várható. Egyáltalán nem számít az idén jelentős élénkülésre Zsoldos, aki a korábban vártnál is rosszabb nemzetközi kilátások miatt további ipari visszaesésre számít.
Sajnos egyelőre nem állnak rendelkezésre más adatok, melyek a dekonjunktúra térségre gyakorolt hatását mutathatnák -- mondta Kovács György, a DG-Bank makroelemzője. A lengyel és cseh GDP-adat csak a hónap második felében lát napvilágot.
Annyi mindenesetre tudható, hogy a lengyel szakértők nem számítanak az egyébként is igen alacsony negyedik negyedévi GDP-adatnál jobbra. Igaz, ez nem csupán a lengyel gazdasági struktúrából fakadó nagyobb konjunktúraérzékenységnek tudható be, hanem az eltökélt antiinflációs politikának is -- mondta Kovács.
Az, hogy az elemzők továbbra is kitartanak korábbi előrejelzéseik mellett, nem csupán annak köszönhető, hogy az adat nem cáfolta a gazdasági folyamatokról kialakult képet. Ebben az is szerepet játszik, hogy a részletes számok a GDP belső szerkezetéről csak a hónap legvégén jelennek meg. Addig csupán arra a néhány információra lehet támaszkodni, melyeket a KSH közölt. Eszerint a bruttó hozzáadott érték volumene az iparban továbbra is emelkedett, de a növekedés kisebb, mint az előző negyedévben. A szolgáltatások -- a szállítási ágazatot leszámítva -- a tavalyinál gyorsabb ütemben bővültek. A felhasználási oldalon egyelőre csak a beruházási számok ismeretesek, ennek tükrében pedig úgy tűnik, hogy az első három hónap növekedésének húzóereje inkább a fogyasztás lehetett.
A GDP előzetes adatával egy időben megjelenő első negyedéves beruházási számokból kitűnik, hogy a negyedik negyedéves nagy lendület alábbhagyott. A szezonálisan kiigazított index szerint 6,2, korrekciók nélkül 5,3 százalékkal nőtt a beruházások volumene előző év azonos időszakához viszonyítva. Kellemes meglepetés, hogy a tavalyi gyenge teljesítmény után a feldolgozóipari beruházások 8,5 százalékkal nőttek -- mondta Rácz --, ugyanakkor a dinamikát mégsem ez az ágazat, hanem a lakásépítések adták, hiszen az építőipar beruházásai 22 százalék felett bővültek. A tavalyinál alacsonyabb beruházási dinamika nem feltétlenül a lassulás jele -- mondta Detrekői László, a CIB Bank elemzője. Egy erőteljesebb beruházási szakasz hosszabb időre megteremtheti azokat a kapacitásokat, amelyek a gazdasági növekedéshez szükségesek. Ezzel ért egyet Forián Szabó is, aki szerint éppen ezért természetes folyamatnak tekinthető a távközlési és szállítási ágazat kisebb aktivitása.
A GDP-ben elszámolt export-import alakulással kapcsolatban szintén nincsenek még adatok, de a külkereskedelmi statisztika számai és az árindexek alakulása alapján nagy a valószínűsége, hogy az első három hónapban a kivitel volumenének bővülése kismértékben meghaladta a behozatalét -- mondta Nagy Márton, az ING Vagyonkezelő elemzője. Ez egy újabb bizonyíték lehet arra, hogy a magyar gazdaság egyelőre még nem érzi a világgazdasági lassulást.