Tőzsde: beszállni vagy kiszállni?

Az elmúlt hetekben rekordot rekordra halmozott a BUX. Ez egy még fényesebb jövő kezdete vagy ezután már csak lefelé vezet az út. Azaz: érdemes még beszállni vagy most kell kiszálni - teszi fel a kérdést a Népszabadság.

Az elemzőket meglepte, hogy a politikai fejlemények szinte semmiféle negatív hatást sem gyakoroltak az árfolyamokra. Ez magyarázható részben azzal, hogy a forint sem gyengült, részben pedig a befektetők magatartásával, akik szigorúan a cégek eredményeit követték, s tudomást sem vettek az esetleges egyéb bizonytalansági tényezőkről.

A BÉT valószínűleg azért teljesített nemzetközi összehasonlításban is jól, mert viszonylag olcsónak számított, az uniós csatlakozás olyan befektetők előtt is kitárta a budapesti börze kapuit, akik korábban az EU-n kívül nem helyezhettek el pénzt.

- A tőzsdében benne volt ez a teljesítmény. Az év elején 12500 pontot prognosztizáltam 2004 végére, s ez még bejöhet - véli Trippon Mariann, a CIB Bank vezető elemzője. A BUX a decemberi értékéhez képest 28, Prága 20, Varsó 15 százalékkal áll jobban. A fejlett országok tőzsdéinek indexei viszont a legjobb esetben is csak néhány százalékot hoztak.

A szakértők utalnak rá, hogy az első és a második negyedéves vállalati eredmények igen biztatóak voltak. - Elsősorban a Mol és az OTP érdemel figyelmet - mondja Zékány András, az ING Bank elemzője. Előbbi esetében a gázüzletág eladása ígéretes, s elképzelhető, hogy a nagy érdeklődés miatt az ár magasabb lesz a szakértői értékeléseknél. Ez mindenképpen kedvező jel befektetési szempontból, ugyanakkor az árfolyamra esetleg nyomást gyakorolhat, ha az OMV - más befektetések finanszírozási igénye miatt - eladni kényszerül a Mol-ban szerzett részesedését. Ami az OTP-t illeti, Zékány szerint ez az egyetlen részvény a régióban, amely évek óta pozitív hozamot produkál, miközben nehéz előre látni, mi lehet a további növekedés forrása. A cég azonban mindig megtalálta a lehetőségeket, s ez bizonnyal a jövőben is így lesz.

- A budapesti börze nem volt alulértékelt, de regionális összevetésben mégis olcsóbbnak látszott a lengyel vagy a cseh piacnál, ahol helyi sajátosságok miatt a nagy kereslet az értékelés felső szintjéig hajtja az árfolyamokat - jegyzi meg Zékány András, aki az év végére 11500 és 12200 pont közötti BUX értékre számít. Egyben aláhúzza: aki elkapta a BUX szárnyalását, az most profitot realizálhat. Az év hátralévő részében ez már nehezebb lesz, nagyon meg kell fontolni, ki mikor száll be, és milyen részvénybe. A harmadik negyedévről szóló jelentések csak novemberben jelennek meg, s kérdés, mi vezérli addig a piacot. Ha a nem túl kedvező nyugat-európai trendek, akkor további látványos emelkedésre már nem lehet számítani.

- Az év végéig legfeljebb öt százalékkal növekedhet az index, így most már nagyon óvatosan kell vásárolni. Főként kisbefektetőknek és rövid távon. Hosszabb távon, hat-tizenkét hónapra kitekintve azonban az említett vezető részvényekben van fantázia - hangsúlyozza Trippon. (nol)