Transzmissziós mechanizmus

Azon csatornák összessége, melyeken keresztül a jegybank alapvető eszközével - Magyarországon például az irányadó kéthetes betéti kamatlábbal - hatni tud az inflációra. Vagyis a transzmissziós mechanizmus részét képezi minden olyan gazdasági kapcsoló, összefüggés, melyre a központi bankoknak hatása van, és hat az inflációra. A teljes transzmissziós mechanizmus bonyolult rendszer, de az alapvető csatornák viszonylag egyszerűen feltérképezhetők. Fontos megjegyezni, hogy a központi bankok lépései a gazdaságban meglehetősen késleltetve hatnak az inflációra. A felmérések szerint egy monetáris politikai döntés teljes hatása másfél, két év alatt gyűrűzik be az árfolyamatokba. Ez az oka annak, hogy az inflációs célkitűzéses rendszerben (lásd december 27-i számunkat) a célt általában két évre előre tűzik ki.